标准普尔下调对思科股票的评级 - 彭博社

思科系统 （CSCO ）: 从5星（买入）下调至4星（积累）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

思科在7月季度发布的每股摊薄收益为21美分，去年同期为15美分，超过我们20美分的预估，收入增长26%，成本低于我们的模型。然而，思科在削减库存方面没有取得我们预期的进展。该公司在7月季度看到美国企业和商业订单的强劲，但预计10月季度的收入将比7月季度增长0%至2%，略低于我们的模型。我们将2005财年（截至7月）的每股收益预估保持在81美分。我们的标准普尔核心每股收益预估为53美分，反映了我们的股票期权费用预估。考虑到思科更为谨慎的前景，以及基于我们折现现金流模型中假设的略低的自由现金流增长，我们将目标价格从36美元下调至25美元。

全球圣菲 （GSF ）: 重申4星（积累）

分析师：斯图尔特·格里克曼

在8月10日，该公司的一个自升式钻井平台，亚得里亚海IV号，在地中海276英尺的水深处因火灾沉没。所有人员均已安全撤离。该平台的合同日费为58,000美元，直到2005年初，7月底的账面价值为1600万美元，但根据我们的观点，保险理赔净额应达到4000万美元，足以弥补失去的钻井收入。基于对预计2005年EBITDA的12倍倍数，略高于同行平均水平，我们对全球圣菲的12个月目标价格保持在30美元。

AGL资源 （ATG ）: 重申3颗星（持有）

分析师: Craig Shere, CFA

我们将2004年的每股收益预期从$2.05上调至$2.07（不包括第二季度资产出售收益中的3美分），将2005年的预期从$2.10上调至$2.25。我们认为即将收购的NUI公司（NUI ），一个天然气储存设施，以及一条250英里的管道将对2004年和2005年的业绩产生积极影响。我们还看到2005年的公用事业费率上升，以及Sequent交易收入的恢复（由于天然气价格波动加大）。假设与我们预期的5%长期每股收益增长相符的升值，我们将目标价格从$30上调至$31。我们认为该股票在市盈率基础上低于同行，而在市净率基础上高于同行，估值合理。