标准普尔将威瑞森评级上调至买入 - 彭博社

威瑞森 (VZ ): 从4星（积累）升级到5星（买入）

分析师：托德·罗森布鲁斯

随着美国主要运营商公布第二季度业绩，我们认为威瑞森的无线业务是行业的明显领导者，我们预计市场份额的增长将持续到2005年。尽管我们仍然看到有线业务面临竞争压力，但我们认为威瑞森的整体增长前景高于其他地区贝尔运营商。根据我们对2005年销售的估计，我们的分部估值分析将威瑞森的价值定为每股约45美元。将此与我们的折现现金流分析结合，我们得出12个月目标价为44美元，高于39美元。结合约4%的股息收益率，我们会因其总回报潜力而购买该股票。

惠普 (HPQ ): 维持3星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

惠普预先宣布了7月季度的短缺，称收入仅增长9%，达到189亿美元，而我们的估计为190亿美元。此外，预计每股收益为24美分，而我们的预期为33美分，低于23美分。该科技公司指出，短缺是由于业务组合和服务器部门的执行问题。季节性因素和服务器组的问题预计也会影响10月季度。在这里，惠普预计收入为210亿美元，与我们的模型一致，但预计每股收益为35美分至41美分。我们将2004财年（10月）的每股收益预估从1.43美元下调至1.28美元。尽管消息令人失望，但我们认为该股票值得持有，按市销率计算，交易价格远低于同行。

沃尔玛 （WMT ）: 维持4星（增持）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

全球最大的零售商公布了1月季度每股收益62美分，较52美分有所上升——比我们的预估高出1美分，并处于沃尔玛60美分至62美分的指导范围顶部。我们认为，尽管劳动力和公用事业成本上升，结果仍受益于改善的库存和商品管理。沃尔玛将其2005财年（1月）每股收益指导范围上调了1美分，至2.36美元至2.40美元，因为它预计就业和实际收入的增长将减轻高油价对美国消费者的不利影响。由于毛利率好于预期，我们将2005财年每股收益预估上调了3美分至2.40美元。我们的12个月目标价仍为62美元，基于折现现金流和市盈率分析。

州际面包公司 （IBC ）: 从2星（回避）上调至3星（持有）

分析师：理查德·乔伊

今天股价下跌，因为公司宣布对高级担保信贷设施进行修订，并计划发行1亿美元的可转换债券。它表示新的信贷修订将使债务利率提高0.5%，我们认为这将通过节省成本的措施得到缓解。尽管由于州际公司继续受到低碳饮食和过剩产能的影响，盈利能见度仍然较差，但我们认为股价回调过度。我们认为低碳饮食的潮流已经达到顶峰，并预计州际在2005财年下半年（5月）会有改善趋势。我们的12个月目标价仍为9美元。

蒂芙尼公司 （TIF ）: 维持4星（累积）

分析师: 杰森·阿萨达

蒂芙尼发布了7月季度每股收益25美分，低于28美分，低于我们的预估4美分。美国销售依然强劲，但日本的问题似乎比我们预期的更严重，销售下降了3%，包括6%的货币转换收益。蒂芙尼相信新产品发布和改善的营销将提升日本的业绩。然而，我们将2005财年（1月）的每股收益预估下调7美分至1.53美元，将2006财年的预估下调13美分至1.70美元，反映出更为保守的收入增长假设。我们将12个月目标价从40美元下调至30美元，基于我们的前瞻市盈率和折现现金流分析。

极限网络 （EXTR ）: 从1星（卖出）升级至3星（持有）

分析师: 马克·巴沙姆

由于极限的股票年初至今下跌了38%，该股在通信设备组中表现最弱，尽管我们认为，互联网电话和有线/无线网络融合等几种新兴趋势正在刺激需求。我们对该组持乐观态度，并预计未来三到五年需求将每年增长10%到15%。我们认为，考虑到公司的竞争定位，包括与阿瓦亚的战略联盟，目前的价格合理地评估了该股。