8月16日的生命体征 - 彭博社

7月份的就业报告远未达到华尔街共识所预测的夏季大片。事实上，一些经济学家急忙拿出修正液，重写了他们对经济增长的评估。然而，似乎美联储主席艾伦·格林斯潘及其团队仍然认为经济表现稳健，尽管不是特别出色。

美联储在8月10日会议后的公告依然乐观。虽然承认更高的油价对经济造成了拖累，但美联储表示，“尽管如此，经济似乎仍然准备在未来恢复更强劲的扩张步伐。”

美联储的乐观观点得到了7月份零售销售数据的支持。尽管0.7%的增长略低于预期，但5月份的估计从1.1%的下降修正为较小的0.5%的下滑，且在排除汽车后增长了0.3%。如果6月份的数据没有被上调，7月份的销售将增长1.4%，超过1.1%的预测。该报告有助于缓解人们对消费者不购物的担忧。

更重要的是，制造业的反弹应该继续在推动经济增长中发挥支持作用。在6月份令人失望的0.3%下降后，Action Economics调查的经济学家预计7月份的产出将增长0.5%。早期数据确实看起来积极。7月份的就业报告显示工厂工资单上升，平均工作周略有改善。美联储在计算工业产出时使用的工时数据。

此外，供应管理协会的七月全国工厂活动调查加速，而经济学家认为费城和纽约联邦储备银行的地区报告应保持在健康水平。

只要油价继续缓慢上涨，对增长潜在负面影响的担忧就会加剧。8月12日，原油价格再次创下新高，超过每桶45美元。美国的大量汽油库存阻止了汽油价格随油价上涨。但油价上涨的时间越长，汽油价格跟随上涨的可能性就越大。

目前，中央银行表示仍然没有看到经济的任何情节转折。然而，6月29日至30日为期两天的会议记录显示对通货膨胀的关注有所增加。尽管在8月10日的会议后通知中，推动价格上涨的因素仍被认为是“暂时的”，但美联储官员对他们个人的通货膨胀预测的不确定性正在上升。

如果企业在将更高成本转嫁给消费者方面获得了一些进一步的能力，并且油价保持高位，那么增长可能会面临一些下行压力，而通货膨胀则可能面临上行压力。尚不清楚这将如何影响美联储未来的利率立场。

盈利报告

8月16日，星期一

Lowe’s公司、SYSCO等。

帝国州制造业调查

8月16日，星期一，东部时间上午10点

纽约联邦储备银行将发布其针对纽约联邦区制造商的8月商业状况调查。根据Action Economics，制造业活动指数的头条可能回落至32。在7月，该指数从6月的29.9反弹至36.5，为自2月以来的最高读数。

七月份的报告显示，新订单指数从六月份的26.2上升至29.4。受访者仍然无法跟上当前的订单速度，因为未完成订单的指数从六月份的9.9跃升至15.22，接近五月份创下的15.7的记录。

该地区制造业的持续强劲使得制造商提高了工资支出。在七月份，27.8%的受访者表示他们增加了工资支出，而六月份为21.3%，五月为28%。然而，表示削减工资支出的比例也增加至13.8%，而六月份为8.6%。

受访者对下半年的前景仍然持乐观态度。未来六个月的整体商业状况指数在七月份降至53.9，低于六月份的54.2。受访者认为新订单和出货量将以更快的速度增长。然而，制造商假设他们可以提高生产，因为未完成订单的指数在七月份降至17.6，低于六月份的25.2。

住宅建筑商调查

星期一，8月16日，东部夏令时间下午1点

全国住宅建筑商协会将发布八月份的月度调查结果。该报告通过测量建筑商对当前销售、模型房屋的买家流量和预期需求的评估来更新住房市场状况。

在七月份，该指数连续第二个月下降，降至67，低于六月份的68和五月的69。跟踪潜在买家流量的指数降至50，低于六月份的53和五月的55。单户住宅销售的指数保持在73，而跟踪建筑商对未来六个月销售预期的指数轻微下降至73，低于六月份的74。

收益报告

星期二，8月17日

应用材料公司、迪尔公司、家得宝、J.C. Penney、网络设备、斯台普斯、TJX等。

ICSC-UBS商店销售

星期二，8月17日，东部时间上午7:45

由国际购物中心理事会和瑞银银行汇编的每周零售销售跟踪，将更新截至8月14日的一周的购买活动。在截至8月7日的一周，季节性调整后的销售增长了0.1%，在连续三周增长0.2%之后。

消费者价格指数

星期二，8月17日，东部时间上午8:30

7月份通货膨胀略有上升，预计所有商品和服务的消费者价格将增加0.1%。这是Action Economics调查的经济学家的中位数预测。

消费者价格在6月份上涨了0.3%，此前5月份上涨了0.6%，4月份上涨了0.2%。在第二季度，消费者价格指数以年化速度上涨了4.8%，在第一季度上涨了5.1%之后。最新的价格上涨使得6月份的CPI读数比一年前高出3.3%。

能源和食品价格是今年通货膨胀上涨的主要原因。排除这些波动性较大的项目后，价格在7月份可能上涨了0.2%，在6月份核心通货膨胀上升了0.1%和5月份上升了0.2%之后。在第二季度，核心通货膨胀以年化速度上涨了2.3%，在2004年第一季度上涨了2.9%之后。核心通货膨胀的年度增长率也比整体指数上升得更慢，6月份比一年前上涨了1.9%。

实际收入

星期二，8月17日，东部夏令时间上午8:30

经过通胀调整的生产工人每周收入在7月份可能有所改善。7月份的就业报告数据显示，平均每周收入增加了0.6%，经济学家预测7月份消费者价格指数将增加0.1%。这将使7月份的实际收入增长为0.5%，而6月份则下降了0.8%。与去年同期相比，6月份的实际收入下降了1.4%。

新住宅建设

星期二，8月17日，东部夏令时间上午8:30

房地产市场继续向前发展。7月份的住房开工率可能反弹至189万的年化速度。这是由Action Economics调查的经济学家的中位数估计。

6月份的住房开工数量降至180万的年化速度，低于5月份的197万和4月份的196万。即使在6月份的下滑中，住房开工仍然有望在今年表现出色。INSTINET REDBOOK研究商店销售

星期二，8月17日，东部夏令时间上午8:55

这一周度零售活动的衡量将报告截至8月14日的8月第二个财政周的销售情况。在截至8月7日的第一周，销售与7月份的同一时期相比下降了0.5%。在整个7月份，销售比6月份下降了0.1%。

工业生产

星期二，8月17日，东部夏令时间上午9:15

7月份工厂产出出现反弹。Action Economics调查的经济学家一致认为7月份将增长0.5%。6月份，工业产出下降了0.3%，此前5月份增长了0.9%，4月份增长了0.8%。

尽管6月有所下降，但第二季度的年化增长率为6%，在第一季度增长6.6%之后，以及2003年最后一个季度增长5.6%。

最新的一系列与制造业相关的数据表明，企业在今年剩余时间内应该保持健康。全国和地区的工厂活动调查大体上指向7月生产和需求的反弹，此前许多在6月有所下滑。制造商还报告了新订单的反弹，最新的商务部数据支持了他们的反馈。6月耐用品订单报告显示6月订单增长0.7%，修正后的5月数据为0.4%的增长，原本为下降0.3%。

然而，经济不确定感和更高的油价是一个变数。如果企业变得谨慎和防御，新订单和未完成的订单，以及未来的工厂活动，可能会消失。

所有行业的平均运营率可能反弹至77.5%，在6月从77.6%下降至77.2%之后。随着工厂活动不断扩展，产能利用率应该稳步上升。

然而，随着产能增长开始上升，利用率改善的速度可能会放缓。工业产能在第二季度以年化1.7%的速度扩张，这是自2002年第二季度以来最快的增长速度，尽管仍然是历史上疲软的步伐。

收益报告

8月18日，星期三

惠普、Intuit等。

抵押贷款申请

8月18日，星期三，东部时间上午7点

抵押贷款银行家协会发布截至8月13日的一周的购房和再融资抵押贷款申请统计数据。在截至8月6日的一周，购房指数从前一周的452回落至440，而在截至7月23日的一周为444.8。四周移动平均的最新读数降至444.3，低于截至7月30日的451.5。

根据HSH Associates的数据，常规30年期抵押贷款的平均利率在截至8月6日的一周降至6.13%，低于截至7月30日的一周的6.2%。

再融资指数在五周内首次上升，升至1640.5，高于截至7月30日的一周的1600.3，但仍低于截至7月23日的一周的1648.8。然而，再融资指数的四周移动平均降至1635.2，低于截至7月30日的1640.7。

财报

8月19日，星期四

Autodesk、Barnes & Noble、Ciena、Gap、Limited Brands、Nordstrom、Novell、Winn-Dixie Stores等。

失业救济申请

8月19日，星期四，东部时间上午8:30

截至8月14日的一周，首次申请失业救济的人数预计将小幅上升至335,000，根据Action Economics调查的经济学家的中位数预测。失业救济申请在截至8月7日的一周意外下降至333,000，低于截至7月31日的337,000和前一周的346,000。从7月第二周的350,000的水平下降，似乎表明就业状况在改善，而不是恶化。

四周移动平均降至339,300，从7月31日结束的一周的343,500。对于7月31日的一周，持续失业人数保持在290万申请不变。

领先指标

8月19日，星期四，东部夏令时间上午10点

根据Action Economics询问的经济学家的中位数预测，会议委员会的7月领先经济指标综合报告很可能下降0.1%。疲软的股市抵消了平均制造业工作周的反弹和工厂订单的增加。在6月，该指数下降了0.2%，而5月则上升了0.4%。

根据7月的预测，该指数将比一年前上升约3%，低于6月的3.7%的增速，并且是自12月以来的最低年度读数。然而，根据会议委员会，目前的年度增速仍与短期内4%到5%的年化经济增长率相符。

费城联邦储备银行调查

8月19日，星期四，东部夏令时间中午12点

费城联邦储备银行将发布其对中大西洋地区商业状况的8月调查。根据Action Economics调查的经济学家的共识预测，整体商业状况指数将降至32。7月，该指数从6月的28.9上升至36.1，而5月为23.8。

跟踪出货量、新订单和未完成订单的指数在7月均显著上升，这表明短期内活动应保持强劲。这一点在就业指数的改善中得到了进一步确认。7月的读数达到创纪录的24.6，高于6月的16.8和5月的22.6。

然而，制造业高管们对未来六个月的热情有所减弱。整体商业活动指数从六月份的39.5降至36.3，而五月份为42.5。对出货量和未完成订单的未来预期有所上升，但新订单的读数略有下降。

作者：凯瑟琳·马迪根