529吞掉了我的税收减免 - 彭博社

因其慷慨的税收减免而受到赞誉的州赞助的大学储蓄计划——通常称为529计划，因其创建的联邦税法第529条而得名——正受到批评。批评者的担忧之一是：某些计划收取的高额费用可能会大幅侵蚀——在极端情况下，甚至抹去——其税收优势。因此，参与者面临着将通过投资529计划所获得的部分甚至全部税收节省交给负责管理这些计划的共同基金公司的风险。

解决方案是仔细比较最佳交易——比较各种计划的税收减免、业绩记录和费用。（如果您已经在某个计划中，您可以每年免费将您孩子的账户转移一次，而不需缴纳税款和罚款。）虽然这听起来很简单，但解读529费用并不容易。哈佛大学约翰·F·肯尼迪政府学院的公共政策助理教授苏珊·迪纳斯基抱怨道：“您必须做大量工作才能找到最便宜的计划——这不应该这么难。”迪纳斯基应该知道：她最近放弃了一项关于529费用的研究，因为这些费用“被埋没、不清晰，或者在命名上变化如此之大，以至于使比较变得不可能。”

理解单个计划的费用已经够困难，更不用说这50个计划了。考虑一下按资产排名第五的缅因州的NextGen大学投资计划。在其菜单上的数十种投资中，有九种每种都有三个价格标签。您支付的费用部分取决于您是直接从计划中购买还是通过经纪人购买。一些计划还会收取额外费用，您必须将这些费用加上才能获得真实的成本。例如，如果您拥有平均529账户余额为8200美元，马里兰大学投资计划的30美元年度账户维护费——在某些情况下可免除——将使2003年费用范围为0.82%到1.15%的费用增加0.365%。

对529费用的困惑引起了监管机构和立法者的关注。国会最近举行了听证会，证券交易委员会成立了一个工作组来研究费用水平及其披露方式。与此同时，计划的贸易组织——大学储蓄计划网络，已经制定了标准化披露的指南，但仅限于自愿。这引起了众议院金融服务委员会主席迈克尔·奥克利（俄亥俄州共和党）的怀疑反应：在7月15日，他要求证券交易委员会就该机构是否应该监管529计划发表意见。

面向经纪人

与此同时，全国证券交易商协会正在调查16家销售各种529计划的经纪公司的销售行为。（一些计划是直接向投资者销售的。但越来越多的计划是通过经纪人独家销售，或者可以通过两种方式购买。）全国证券交易商协会副主席玛丽·沙皮罗表示，令人担忧的是，某些计划中超过90%的资金来自外州居民，一些经纪人可能没有充分披露您通常可以通过您所在州的计划获得的州所得税扣除。27个计划提供州税扣除，但仅限于那些将资金留在本州的居民。

费用会对您能够积累的金额产生重大影响。一个为新生儿投资10,000美元的人，在18年后将拥有28,449美元——假设年回报率为8%，平均费用为1.87%。但如果费用仅为0.65%，您将积累35,534美元，几乎多出25%。

此外，如果费用吞噬了您的税收节省，向529计划缴款是没有意义的。为了评估这种情况发生的可能性，计算您为529计划和其他投资所支付的差额。如果您处于28%的联邦税率，并且您正在考虑的529计划提供税收扣除，当529的价格比应税替代品高出1.65个百分点或更多时，建议您避开。没有州税扣除时，当529的费用高出1.3个百分点时，它就变成了一个糟糕的选择。由于包括亚利桑那州和罗德岛在内的几个计划提供的选项每年收费约2%或更多，因此很容易找到应税投资更划算的情况。

要了解计划费用的比较情况，您可以在以下网站找到数据：savingforcollege.com或morningstar.com。但由于计划通常收取各种费用，您需要深入挖掘以确定潜在成本。

从计划网站上提供的“项目描述”或“计划披露”文件开始。（您可以在www.collegesavings.org找到链接。）不过请注意，由于披露并不统一，展示方式各不相同。虽然一些计划在一个地方披露费用，但其他计划则将信息分散在报告中。而且，虽然一些州发布了一个综合数字，但其他州则将各部分分开列出。

无负担路线

为了进行公平的比较，统计每个计划的费用。考虑一下科罗拉多州的学者选择大学储蓄计划，由花旗集团资产管理公司运营（C ）。像许多计划一样，这个计划直接向下载申请或要求邮寄申请的投资者出售无负担股份。您还可以通过经纪人购买三种股份类别之一。它们之间的区别是什么？费用。

通过直接购买，您可能会更有利可图。根据披露第34页列出的总费用表，如果您选择无负担路线，您每年将支付1.09%的费用。尽管“A”类股份的年费可能更低——范围从0.85%到1.14%——但您还将损失3.5%的贡献给您的经纪人。这意味着每投资100美元，您的经纪人将获得3.50美元，您的账户中仅剩96.50美元。

要计算您的确切年度费用，您需要向前翻两页，查看一个列出计划八个基础基金费用的表格。费用范围从史密斯巴尼（C ）现金投资组合的0.44%到美国基金的AFG EuroPacific增长基金的0.94%。

大多数投资者选择基于年龄的投资组合，这种投资组合会在大学临近时自动将资金从股票转移到债券。假设您有10,000美元要为一个10岁的孩子投资。要计算适当的基于年龄的投资组合的费用，您需要查找该计划如何为10岁儿童分配资金的信息——这些信息在披露的第9页上。

在您的10,000美元投资中，20%，即2,000美元，将投资于所罗门兄弟投资者价值基金。由于该基金每年收取0.66%的资产费用，因此在2,000美元的投资上，费用为13.20美元。另有20%投入史密斯巴尼大型成长基金。费用为0.76%，在2,000美元上的费用为15.20美元。再有5%，即500美元的投资被投入史密斯巴尼小型核心基金，该基金收取0.80%的费用——依此类推。要计算您的整体投资费用，请计算每个基金您将支付的费用金额。然后，将这些数字相加，并除以您的10,000美元投资。结果：大约0.73%。

提前罚款

这还不是您的总费用。根据第34页的总费用表，有一项0.10%的“管理机构费用”，这笔费用用于覆盖科罗拉多州的开支。这一金额——对于529计划来说大约是平均水平——将您的费用提高到0.83%。

您还没有完成。虽然基金和州机构的费用总计为0.83%，但无负担股份的总费用为1.09%。0.26%的差额用于市场营销和记录保存。高达0.30%是“合理的”，晨星的高级分析师丹·麦克尼拉表示。

选择“A”类股票，您将支付不同的价格。除了0.73%的基金费用外，您还需支付科罗拉多州0.10%和您的经纪人0.25%的“分销费用”。总计1.08%，略低于无负担的1.09%。但一旦考虑到3.5%的初始销售费用，A类股票的价格就要贵得多。

B类和C类股票都不收取前期佣金。然而，由于它们分别收取0.95%和0.75%的分销费用，它们的总费用分别为每年1.78%和1.58%。这低于经纪人销售选项的平均水平，但高于savingforcollege.com创始人约瑟夫·赫尔利认为的直接销售529计划的0.80%到1.2%的适中水平。

如果您在五年内退出B类股票，您将损失0.5%到2.5%的资金。在第七年后，B类股票将转换为A类股票。同时，如果您的经纪人推销C类股票，您可能会对细则感兴趣，这些细则显示经纪人从中获得的年度最高支付为0.75%，而A类和B类股票则为0.25%。

最后，如果您和您的受益人都不居住在科罗拉多州，并且您的余额低于$2,500，请注意。科罗拉多州收取$20的年度维护费，这至少会增加您的成本0.80%。

这些费用是否会抵消税收优惠？这取决于您的税率和您考虑的替代投资，可能会抵消。因此，在将您的大学储蓄投入一个会消耗您税收优惠的计划之前，请先进行计算。

作者：安妮·特尔杰森