被美国堡垒所排斥 - 彭博社

作者：约翰·罗萨特

他们是欧洲伟大的商业财富之一，这个名字是精明投资的代名词。在过去的几年里，这个家族向美国投资集团管理的各种对冲基金投入了数百万美元。

但今年却没有。来自日内瓦的家族财富专业经理表示，原因是美国《爱国者法案》的披露要求。他说，不希望透露姓名。该法案是在911事件后颁布的，包含“了解你的客户”条款，要求美国金融机构从客户那里获取比以往更敏感的财务信息。

“我们觉得这是不可接受的，”这位瑞士金融专家说。“我们不是来自中东，也不是恐怖分子。我们只是想获得良好的资本回报。”

更具吸引力的选择。

如果乔治·W·布什和约翰·凯瑞没有听到这样的声音，他们应该听。直到最近，美国被认为是世界其他资产——无论是金融还是人力——的终极避风港。国债、高科技企业和教育机构都是吸引力所在，进入的便利性——无论是外国资金还是外国智力——增强了它们的吸引力。

然而，流入美国的外国直接投资（FDI）潮流——在1990年代末期非常强劲——正在逆转。在截至四月的四个季度中，外国投资的下降导致创纪录的净FDI流出达到1650亿美元。

这表明非美国投资看起来更具吸引力——尽管美元急剧下跌，这意味着欧洲投资者可以以低廉的价格购买美国资产。根据高盛的数据显示，欧洲大陆的公司今年现金充裕——它们在2004年将产生高达2400亿美元的自由现金流——但几乎没有一部分会流入美国。

“远离。”

自9/11以来，美国周围的严格壁垒并没有改善这种情况。华盛顿越来越难让外国人进入、投资或在美国进行商业活动。来自欧洲、亚洲、中东和拉丁美洲的年轻精英们的签证被拒绝或延迟，无法前往美国旅行和学习。即使是受到知名公司的赞助，想要去美国工作的人也面临新的限制。

金融交易，特别是涉及中东的政府、公司或个人的交易，正受到严格审查，以防止洗钱和恐怖主义联系。即使是去美国度假也变得麻烦。就好像在美国的边界上贴上了一块“外国人请勿靠近”的大牌子。

与此同时，随着互联网泡沫破裂和一系列企业丑闻的发生，美国的监管壁垒也得到了加强。为了改善公司治理，2002年中通过的萨班斯-奥克斯利法案使得在美国做生意变得更加昂贵和复杂——尽管变得更加负责任。

“齿轮中的沙子。”

纽约州检察长艾略特·斯皮策采取的强硬措施，以清理投资银行、共同基金和其他华尔街机构，正在增强人们对美国商业正在进行彻底再监管的看法。“今天的情况绝对比2001年9月10日要复杂得多，”摩根士丹利纽约的首席经济学家斯蒂芬·罗奇说。

现在美国并不是不能从国外获得一点帮助。确实，美国经济增长仍然健康，但随着通胀预期的上升，增长势头开始放缓。与此同时，日本正在复苏，许多欧洲经济体也显示出复苏的迹象。

“美国的增长优于欧洲和日本的观点正受到质疑，”高盛伦敦的首席全球经济学家比尼特·C·帕特尔说。“1990年代高增长和低通胀的美国奇迹故事开始显得[薄弱]。”

其他地方的热烈欢迎。

帕特尔指出，现在超过75%的资本流入美国直接进入美国国债和美国政府债券——这对支撑美元有好处，但对美国整体经济增长和活力帮助不大。即使中国、台湾和日本的中央银行购买美国政府证券的行为也可能不会永远持续。

这些银行是最后几家享有不受限制进入美国的外国机构之一，正紧张地关注美国巨大的经常账户赤字和联邦预算赤字，并开始质疑他们还想在金库里存入多少更多贬值的美元。“脱钩美国美元是中国领导人的头号问题，”位于北京的国家经济研究所所长范刚说。

与此同时，其他国家正忙于铺设欢迎之路。欧洲的私人银行正在前所未有地吸引外国资本。瑞士最大的两家银行，瑞银（UBS）和瑞士信贷，在过去一年中见证了创纪录的存款涌入，尽管瑞士的银行保密法已不再如往昔那般严格。

欧洲的商学院和研究中心正在加倍努力，吸引那些被美国拒之门外的外国付费学生。根据总部位于巴黎的经济合作与发展组织的数据，直到2001年，美国吸引了30%的寻求在国外接受高等教育的学生——这是一个300亿美元的市场。

欢迎，不要麻烦。

所有这些意味着，明年一月美国总统的首要任务——无论是布什还是凯瑞——应该是让美国的经济和市场再次对外国投资者具有吸引力。不，这并不意味着削减公司董事会的新保障措施或对恐怖主义的警惕性降低。这确实意味着欢迎——而不是麻烦——外国商人、投资者和学生。

这也意味着认真对待一些开始让全球投资者感到不安的巨大财政失衡问题。美国可能再也无法成为世界上唯一的安全避风港，但它必须向世界其他地方展示它再次开放营业。

罗斯安特是商业周刊驻巴黎的欧洲区域编辑

编辑：帕特里夏·奥康奈尔