标准普尔将Orbitz评级下调至卖出 - 彭博社

Orbitz （ORBZ ）: 从 3 星（持有）下调至 1 星（卖出）

分析师：Scott Kessler

我们认为 Orbitz 将继续受到供应限制和线上线下竞争加剧的影响。我们还认为，与在线旅行代理商的竞争对手相比，它缺乏应对这些不利条件的资源。尽管如此，该公司的股票在市盈率和市盈率与增长比率分析中仍以高于许多同行的价格交易。考虑到收入和利润率压力，我们将 2004 年每股收益预估从 77 美分下调至 60 美分，并将 2005 年的预估从 91 美分下调至 85 美分。我们将目标价格从 19 美元下调至 15 美元。

GameStop （GME ）: 重申 4 星（累计）

分析师：Amy Glynn, CFA

视频游戏软件和硬件零售商 GameStop 发布了 7 月季度每股收益 13 美分，较 11 美分有所上升，超出我们的预期 1 美分。由于硬件短缺，收入低于我们的预测，这种情况可能会持续到 10 月季度。然而，毛利率的改善超出预期。我们预计 2004 财年下半年（1 月）将受到强劲标题发布和改善的同店销售的推动，我们预测 2004 财年整体收入增长 17%。我们将 2005 财年每股收益预估上调 1 美分至 1.22 美元，并保持 2006 财年的预估为 1.38 美元。我们还将 12 个月目标价格上调 1 美元至 20 美元。

斯台普斯 (SPLS ): 维持4星（增持）

分析师：Yogeesh Wagle

办公用品零售商斯台普斯发布了7月季度每股收益24美分，较18美分有所上升，符合我们的预期。尽管销售增长7.7%低于我们的预期，但由于北美零售店同店销售增长4%，运营利润率扩大了140个基点。我们认为斯台普斯在国内运营中的行业领先盈利能力，以及其进入中国和扩展到东欧的计划，将推动未来几年每股收益增长17%至18%。我们将2005财年（1月）每股收益预估上调5美分至1.40美元，并将2006财年的预估上调5美分至1.64美元。我们还将目标价格从32美元上调至34美元。

摩托罗拉 (MOT ): 维持5星（买入）

分析师：Kenneth Leon, CPA

摩托罗拉的股票今天上涨，因路透社报道了该公司关于2004年下半年手机销售的评论。摩托罗拉表示，推出20款新型号，加上现有产品的势头，应该能够维持强劲的销售增长。我们预计手机销售在第二季度占总销售的45%，在下半年同比增长37%至40%，并且我们预计利润率将保持在9%至10%之间。我们预计摩托罗拉的所有业务部门在下半年都将实现两位数的销售增长。以2005年每股收益预估的16倍和销售额的1倍的价格，我们会买入该股票。

雅诗兰黛（EL）：维持4星（累计）

分析师：霍华德·赵

这家美容用品制造商公布了6月季度每股收益31美分，较26美分有所上升，但由于销售成本上升，低于我们预期的2美分。剔除外汇影响的销售额增长强劲，达12%，其中欧洲、中东和非洲地区以及香水产品销售引领增长。运营利润率几乎持平。雅诗兰黛对2005财年上半年的展望（6月）比我们的预期更为温和，反映出预期的市场营销支出增加，但全年展望仍然符合预期。

迪尔公司（DE）：维持5星（买入）

分析师：艾米·格林，CFA

这家农用设备制造商公布了7月季度每股收益1.58美元，较1.02美元有所上升，超出我们1.42美元的预期。由于出货量增加、货币转换和价格实现改善，设备销售增长了27%。我们预计美国农场现金收入的强劲将推动2004财年（10月）和2005年的农业设备增长。除了市场的强劲表现外，我们认为新的产品系列、抵消钢铁价格上涨的努力以及其他生产力举措将继续惠及迪尔。我们将2004财年和2005财年的每股收益预期从4.70美元和5.35美元上调至4.99美元和5.45美元。我们基于折现现金流的12个月目标价仍为89美元。