飓风查理：并不那么强大 - 彭博社

作者：迈克尔·英格伦

查理飓风于8月14日袭击佛罗里达州，其物理影响立即显现：倒下的树木、塌陷的屋顶、破碎的窗户。但在经济方面，四级风暴的全部冲击尚未显现。行动经济学 将关注这场风暴对本月经济报告所带来的关键问题。

我们将自然灾害的影响分为两个部分：立即的“干扰效应”和后来的“响应效应”。这些效应可能会以不同的方式影响销售、生产、价格和就业数据，这取决于两个因素：事件发生的时间与相关调查的时间，以及灾害发生在一周或一个月的哪个部分。

黑暗的一天。

飓风在事件发生期间对销售产生负面影响，但随后积极的响应效应是显著的。家庭被迫在各种选择之间做出选择——其中许多选择是昂贵的——以应对危机，之后他们还必须重建家园。

如果你追踪资金流动，你可能会说，保险赔付和联邦援助流入某个地区将迅速转化为本不会发生的支出。然而，任何与事件相关的收入损失都必须考虑在内。净效应通常是积极的，因为保险支付与财富损失成比例，而财富损失通常较大，而收入损失通常较小。

飓风的负面干扰效应对生产的影响大于对销售的影响，而正面反应效应可能较小，因为一些失去的生产永远无法恢复。在佛罗里达州，大约有100万到200万户家庭——占全国人口的1%到2%——在一天的相当长时间内失去了电力。公用事业等服务行业的活动大部分是永远失去的，而商品消费在后期会有所弥补。

坚定的预测。

自然灾害的干扰和反应效应对价格有向上的影响，除非灾害规模如此之大，以至于对整体经济产生负面影响。飓风推高了当地生产的商品和应急物资的价格，但一般来说，它们的影响在全国数据中并不明显。

最后，像查理这样的事件的时机很重要。发生在周末的风暴对生产的影响小于对销售和价格的影响，而发生在月初的风暴则留给当月更多的恢复时间。就业报告的月度就业调查引入了自身的扭曲，因为在调查周发生的事件对当月报告的工资数据有放大影响。

这对查理和八月份的经济数据意味着什么？我们不会改变对八月份就业报告的预测。我们仍然预计非农就业人数将增加150,000，平均工作周将从33.7小时增加到33.8小时，尽管这两个指标的风险已向下调整。

良好的时机。

八月份的零售销售不仅会受到查理对佛罗里达州影响的抑制，还会受到风暴沿东海岸的影响。我们对汽车销售大幅反弹8%的预测将保持不变，我们仍然预计当月整体销售将大幅增长1.2%。由于查理之前发出了警告，某些商品的零售销售可能在前一个星期四和星期五得到了提振。

住房数据，例如新建和现有住房的开工和销售，应该会受到八月份恶劣天气的影响。积极的反应效应可能会在接下来的几个月中扩散，并且难以解读。我们预计八月份的开工将保持在198万的年率。该月的建筑支出可能会有所增加。

工业生产可能会受到查理的最大影响，原因有两个。八月份的公用事业产出可能会疲软——这是连续第三个月——而报告使用的工作周数据来自于建立调查，这将受到调查时机的偏见。我们预计工业生产将增长0.6%，因为车辆组装和查理路径以外地区的公用事业产出反弹，但由于南方数据的疲软，增幅将受到限制。

总体而言，输出的好消息是，风暴造成的大部分干扰发生在周末，并且风暴发生在月初。

最小损害。

最后，经济学家曾经需要计算保险支付对服务消费和国际服务贸易在事件发生的月份和季度（例如飓风）的影响。查理的保险索赔——估计在70亿到140亿美元之间——在这些规则下确实会产生显著影响。但是，美国商务部已改变了对保险索赔和再保险支付的处理方式，因此消费、服务贸易和经常账户数据的扭曲显然不再是一个问题。

这并不是说查理不会产生经济影响。财富可以从全球保险公司转移到美国保险公司，然后再从美国保险公司转移到佛罗里达经济。然而，这些影响不应对第三季度国内生产总值的季度增长率或美国经常账户赤字产生定量显著的影响。虽然查理确实造成了冲击，但经济上的伤痕似乎注定会消退。

英格伦是 行动经济学 的首席经济学家