布什还是凯瑞：对股票的影响 - 彭博社

作者：阿梅伊·斯通

总统选举还有两个月半的时间，结果仍然难以预测。现在根据比赛结果进行交易无异于赌博。不过，现在开始考虑胜利者将如何影响你的股票并不算太早。

投资者对选举的关注可能会在共和党全国大会后增加，该大会将于8月30日开始，然后在9月30日辩论开始后加剧。比赛的结果“绝对是投资者应该考虑的因素，”Rabo Securities的交易员、股票市场丛林的新法则的作者迈克尔·潘兹纳说。

“专业投资者的工作是展望六个月，”查尔斯·施瓦布华盛顿研究小组的首席策略师格雷格·瓦利埃尔说。“他们可能已经开始预测选举后的情况。”当然，他们在这一点上预测赢家的能力与政治评论员并无二致。相反，他们在考虑两种情景下可能发生的事情：乔治·W·布什连任或约翰·克里胜利。

这重要吗？

历史并不一定是指南。比尔·克林顿执政期间股票表现远好于布什二世，但今年标准普尔500指数与与布什连任机会挂钩的期货价格走势密切相关。当他的民调上升时，股票上涨；而当他下滑时，市场也随之下跌。

一些战略家认为，随着选举的临近，这种相关性可能不会持续。这是因为投资者在了解凯瑞的平台后，可能会对他更加放心。确实，共和党国会将使凯瑞很难通过立法，瓦利尔说，但总统仍然可以拥有巨大的影响力。例如，他认为凯瑞下的监管环境会更加对立。

只有某些行业可能会受到新法规的影响。“对于大多数行业来说，谁赢得选举并没有太大区别，”国际战略与投资（ISI）华盛顿政策研究团队的负责人安迪·拉佩里尔说。“但有一些行业的影响就很大。”以下是主要行业可能受到选举结果影响的分析。

W指数。

战略家认为，医疗保健将从布什的胜利中受益最多。对于大型制药公司来说，布什再任四年可能会是一个巨大的缓解。最近几个月，药品股票受到打击，因为投资者担心凯瑞提出的对处方药的医疗保险报销率降低以及放宽从加拿大进口更便宜药物的限制。同样，医疗保健公司，尤其是保险公司和药品福利管理公司，可能会因布什的胜利而获得反弹。

能源和国防在布什政府下繁荣发展。马萨诸塞州马尔堡的管理顾问和商业书籍作者彼得·科汉创建了一个由石油、煤炭、天然气和国防行业的领先公司组成的指数。从2001年1月到8月中旬，他的W工业综合体（WIC）指数上涨了39%，而标准普尔500指数在同一时期下跌了18%，纳斯达克下跌了34%。

政策战略家认为，布什获胜将给这些行业带来暂时的提振，但政府政策对这些公司的销售和收益的实际影响将难以预测。例如，国防可能会因布什的胜利而获得心理上的提升，但拉佩里尔认为，无论谁获胜，武器采购都可能会上升。“如果凯瑞获胜，国防股会下跌……但那将是一个买入机会，”拉佩里尔说。

对房利美更安全？

潘兹纳指出，布什可能会削减整体国防开支，部分原因是为了减少赤字支出。“关于国防开支的旧规则可能不再适用，”他说。

至于石油，布什连任对大多数传统能源公司来说将是净收益，因为预计凯瑞会推动更高的排放标准并促进可再生能源的采用。但战略家指出，能源股最近因油价上涨而攀升，而这超出了布什的控制范围。

凯瑞获胜将对市场的其他部分有明显的好处。瓦利埃尔说，你可以期待房利美（FNM）和房地美（FRE）的股票上涨。这些抵押贷款融资巨头在联邦特许下运营，面临来自共和党的更多审查，后者可能会切断与政府的联系。“在凯瑞的领导下，这些政府赞助企业的监管环境将不那么具有威胁性，”瓦利埃尔说。

干细胞刺激。

替代能源是凯瑞总统任期内将会上升的另一个领域。促进可再生能源“是凯瑞平台的真正基石，”温斯洛绿色增长基金（WGGFX）的共同经理杰克·罗宾逊说，该基金拥有许多可能从凯瑞获胜中受益的公司。他指出，参议员将推动诸如太阳能和风能的税收抵免，并收紧燃油效率标准。

购买替代能源公司的唯一问题是，它们中的许多公司规模小且具有投机性，晨星的能源部门基金分析师丹·麦克尼拉表示。即使凯瑞获胜，这些投资也是风险很大的。罗宾逊在这一领域的持股包括量子科技（QTWW），一家燃料电池公司；维斯塔斯风能（VEST），制造风力涡轮机；以及燃料科技（FTEK），生产能够提高煤炭燃烧效率的产品。

一些投资者认为凯瑞会促进生物技术以及其他一些研究密集型、风险投资资助的行业，如纳米技术。例如，开放干细胞研究，这在布什政府施加的资金限制下在美国受到严重限制，将对美国生物技术行业产生重要刺激，罗宾逊说。他的基金拥有热生物技术（KOOL），该公司制造用于收集血液成分（包括干细胞）的设备。

拉尔夫怎么样？

罗宾逊表示，他还相信参与“健康生活”的公司将受益于凯瑞政府试图降低国家医疗成本的努力。全食超市（WFMI），联合天然食品（UNFI）和奇异果香蕉（CQE）是他在这一主题上的投资。

显然，罗宾逊和他的基金希望凯瑞获胜。“在比尔·克林顿执政期间，股市表现良好，我感觉民主党对新想法和新技术的开放性更强，”罗宾逊说。其他投资者认为凯瑞对经济增长不利，因为可能会提高税收和更多的监管。“我们对凯瑞胜利对经济和市场的负面影响深感担忧，”研究公司TrendMacrolytics的首席投资官唐纳德·卢斯金在8月13日写道。

然后是第三方候选人拉尔夫·纳德。尽管投资者此时不知道该押注于布什还是凯瑞，但至少他们不必想知道在纳德总统任内市场会如何表现。

斯通是《商业周刊》在线的高级撰稿人，位于纽约

编辑：帕特里夏·奥康奈尔