石油问题 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

我们计算出，基于当前的供需状况，石油的售价应该略高于每桶30美元。但是，正如任何给家用车加油的人所知道的，油价远高于它们应该有的水平。

“应该”是英语中更危险的词之一。它表达的是预期，而不一定是将要发生的事情。

虽然现在石油的供需相对平衡，但许多生产地区的情况却很不稳定：伊拉克的战斗仍在继续；委内瑞拉刚刚度过了最新的政治对峙，但更多的对峙可能会出现；俄罗斯与其最大的石油公司之一仍在进行税务斗争；尼日利亚 sporadic 暴力事件持续；而且对沙特阿拉伯的恐怖主义威胁频繁。任何一个地区的干扰都可能导致短缺。这给美国经济和股价带来了压力。

将油价与标准普尔500指数进行对比，你会发现股票在7月初达到了最近的峰值，正好是在原油开始最新上涨的时候。对美国经济的影响不那么显著，部分原因是该国的国内生产总值不再像1970年代和1980年代初那样集中于制造业。

尽管如此，油价的上涨正在产生影响。标准普尔现在估计当前季度的实际GDP增长为3.4%，低于我们之前的4.7%的预测。

“总体而言，我们仍然预计2004年下半年将实现稳健增长，”标准普尔首席经济学家大卫·威斯说。但是如果石油价格继续上涨呢？威斯在一个美国经济模型上测试了每桶75美元的石油价格（这是2004年的等值价格，经过通货膨胀调整，相当于1981年的37美元峰值）。威斯表示，尽管这个价格会导致明年3.1%的通货膨胀，但它可能不会使美国经济陷入衰退。

但这可能会导致股票下跌。

利桑提是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景