飞机为订单助力 - 彭博社

作者：迈克尔·英格伦

美国七月份的耐用品数据揭示了预期中的大幅订单增长，整体上升1.7%，继六月份向上修正的1.1%增长之后。然而，设备部门的组件数据未能达到预期，所有的头条强劲表现都可以归因于预计中的飞机订单激增。

非国防资本货物系列显示出0.6%的温和出货增长，但受到飞机出货量大幅下降19%的拖累。然而，非国防资本货物的订单激增了9%，这得益于当月资本货物订单中飞机组件的激增。这反映了波音公司在七月份收到的75个外国飞机订单，可能主要来自阿联酋航空。除去飞机及零部件，非国防资本货物在七月份仅增长0.6%。

库存膨胀。

一举之间，飞机统计数据揭示了强劲的周期性转变，未完成订单的激增将为波音提供所需的空间，以设定飞机生产的底部。然而，航空设备领域以外的数据短缺促使我们对第三季度国内生产总值（GDP）设备和软件组件的乐观展望进行下调，我们现在预计“仅”有8%的实际增长，此前第二季度的增长率可能会被上调至10%。

本周五发布的第二季度GDP报告中的设备和软件支出仍然有望上调10亿美元。工厂库存仍可能上调18亿美元，达到55亿美元的积累率。第二季度的商业库存整体上有更大的积累率，应该超过600亿美元的年化速度。

我们的第二季度GDP估计将保持在2.7%，尽管我们已将第三季度GDP估计下调至4%。7月份耐用品库存上升0.8%无疑支持了其持续强劲的预测，但该数字略微低于我们的假设。

总体而言，工厂部门仍然健康，GDP中的设备和软件组成部分有望继续快速增长。但我们在7月份耐用品报告中预测的部分上行意外现在已推迟到8月份，这已将我们对第三季度GDP的预测下调。

英格伦是行动经济学的首席经济学家