日本银行学会了打斗 - 彭博社

作者：切斯特·道森

你听到的爆炸声是两家日本贷款机构之间激烈冲突的声音，争夺成为该国最大银行的权利。但这发生在东京当局准备好这一切的漫长八年之后。8月24日，住友三井金融集团发起了一项300亿美元的敌意收购，超越了三菱东京金融集团的未决报价，并加剧了金融巨头之间的史诗般斗争。

曾经注重礼节的银行家之间毫无保留的竞标战是一个最清晰的迹象，表明曾经单一的日本公司已经不复存在。这是自1990年代以来一系列关键改革的直接结果——尽管来得有些迟。

正如它们笨拙的名字所暗示的，这两家银行是多次整合的产物，这些整合标志着长期将银行与相关工业集团紧密绑定的交叉持股帝国的解体。但这一切的动力可以追溯到1996年逐步实施的立法。

没有伟大的美丽。

这为合并狂潮奠定了基础，消除了将银行与其他金融公司（如基金经理和保险公司）分隔和保护的严格壁垒。突然之间，规模变得重要。但即使在银行家们考虑合作伙伴关系时，日本谨慎的银行界，长期以来以其从众心理而闻名，仍然不愿意让长期压抑的资本主义动物精神自由徘徊。

直到现在。东京三菱首席执行官黑柳信夫和住友三井的负责人西川善文正在进行一场全面的斗争，双方首席执行官在东京的主要金融区大手町的灰色走廊中争取权力中介的支持。这两位日本顶级银行家的目标，UFJ控股，是最近合并的又一产物。

然而，结合三家大型弱势银行并没有产生一个更强大的巨头。事实上，UFJ几乎不能被视为什么奖品。它不仅在账面上有比其他任何贷方更多的不良贷款，而且还面临因涉嫌销毁详细说明其不良贷款困境的文件而受到的指控。

我们是第一。

为什么三菱东京和住友三井如此渴望收购这样一家问题重重的银行？ bragging rights。官方上，两个竞争者告诉他们的股东，他们寻求利用更大资产基础带来的规模经济，并获得扩展贷款组合中优质客户的机会。同时，为了吸引UFJ的高级管理层，黑柳和西川承诺进行“平等合并”，并表示将谨慎追求成本削减——可能通过自然减员——以保护工作岗位。

实际上，真正发生的事情是，最强大的银行在经历了长期的收缩后，正在利用丰厚的利润展示他们的实力。对他们来说，更高的股价、更强的经济和改善的消费者信心转化为更活跃的股票投资组合、更少的不良贷款，以及在经历了1990年代日本的“失落十年”后对融资的需求增加。

三菱东京首次提出收购UFJ，以重新夺回“世界最大银行”的称号，并巩固其在国内作为国家首要贷款机构的地位。但住友三井表示：“慢一点。”

欢迎的举动。

无论最终哪家银行胜出，肯定会加速处置日本剩余的不良贷款，并使该国的金融行业更加稳固。多年来，太多的银行追逐太少的日元，这使得企业借款者在相互竞争中占据了优势。

今天的达尔文现实对像超市连锁大荣这样的困扰公司来说是坏消息，该公司依赖于来自友好银行如UFJ的救助来延续其生存。但这对投资者和日本经济来说是一个受欢迎的举动，因为日本经济终于开始摆脱一些最糟糕的习惯。

道森是纽约商业周刊的国际金融编辑