选举年市场的导航 - 彭博社

市场在大部分时间里都在潜伏，但不要责怪那些常见的因素：更高的能源价格、消费者支出疲软以及对通货膨胀的担忧。真正的罪魁祸首是总统竞选，iViewResearch首席投资策略师文森特·卡塔拉诺（Vincent Catalano）表示。

卡塔拉诺认为，市场的焦虑将持续到选举结束，或许在大会后会有些许缓解。《商业周刊在线》的苏珊娜·罗比泰尔（Suzanne Robitaille）通过电子邮件与卡塔拉诺就这个政治紧张的市场中的投资者不确定性进行了交流。以下是他们交流的编辑摘录：

问：影响市场的最大因素是什么？

答：

真正重要的问题并不是经济因素。凯瑞政府的不确定性让许多投资者感到不安。这并不是说其他非政治因素不重要。它们确实重要，但在选举有如此深远的影响时（见《商业周刊在线》，2004年8月30日，“唯一需要害怕的就是选举本身”）。

问：如果不是布什-凯瑞的竞赛，我们可能会看到更强的股价吗？

答：

很可能是的。在竞争激烈的选举年——尤其是因为这次选举涉及的利益如此重大——投票前的时期往往充满了巨大的不确定性，市场波动不定。正如我们所知，投资者讨厌不确定性。

问：如果下周的共和党大会顺利进行，股票会有积极反应吗？

答：

应该会有足够的缓解来推动股票上涨。然而，如果市场迅速积极反应，这可能不会是一个持久的反弹，因为技术条件混杂。

作为一名纽约人，我可以告诉你，防御城市免受任何和所有恐怖袭击几乎是不可能的。如果在美国有任何恐怖分子有能力行动，考虑到布什在大会上的高调，这是时机和地点。诚然，大会周围的区域将是一个几乎无法穿透的堡垒，但在纽约及其周边地区还有太多其他地方可能发生麻烦。

而当你再加上成千上万的抗议者时，你就拥有了一个类似于1968年芝加哥民主党大会的混乱局面。这不能被视为市场的一个小问题。

问：华尔街的大多数人显然支持布什。如果凯瑞获胜，会发生什么？

答：

华尔街对凯瑞总统的恐惧很高。由于许多华尔街人士也很富有，如果凯瑞获胜，他们将会在个人层面上损失金钱，因为他计划对富裕人群增税。

然而，无论谁获胜，历史表明，股票市场在总统任期的第一年头几个月通常会上涨。因此，市场应该会在2005年上半年上涨——甚至可能会强劲上涨。之后，无论谁获胜，痛苦才会开始。

问：这对那些展望未来一年投资者来说仍然是个好消息。

答：

鉴于我们看到的低估值水平以及市场像一个蓄势待发的弹簧，准备反弹，市场有很强的潜力会更高。

选举后一个关键点是要记住布什和凯瑞之间的政治分歧在哪里。某些行业在布什的第二个任期内会表现良好，[而其他行业]在凯瑞的任期内会表现良好——可能是能源、消费品、精选科技、工业和公用事业（见BW在线，2004年8月20日，“布什或凯瑞：对股票的影响”）。

问：投资者应该怎么做？

答：

投资者能做或应该做的事情不多。市场在选举之前可能会保持波动。其他因素也会影响市场，比如能源价格、利率和消费者支出，但主导问题应该仍然是选举。

在这样的市场中，正如今年以来的情况一样，行业、风格和股票选择主导，而不仅仅是指数化。这种情况在相当长一段时间内不会改变，肯定会持续到选举期间。

编辑：帕特里夏·奥康奈尔