阿尔伯森：过了销售截止日期？ - 彭博社

作者：艾米·曹

像所有大型传统超市连锁店一样，Albertsons一直在全力以赴，以更有效地与强大的沃尔玛（WMT）竞争。在整个行业中，这是一种普遍现象——这一趋势在过去冬季南加州杂货工人的罢工中得到了体现，反映了削减劳动力成本的强硬立场。

总部位于爱达荷州博伊西的Albertsons（ABS）是美国第二大超市连锁店，在37个州拥有2500家商店，旗下有众多知名品牌，如Acme、Super Saver、Jewel-Osco，当然还有Albertsons。它对其信息技术系统进行了更改，并试图通过与玩具反斗城（TOY）和星巴克（SBUX）的合作，吸引更多顾客，推出玩具和现煮咖啡等新商品。

最受压力。

尽管有这些努力，投资者可能会看到Albertsons的股票下跌。8月31日，它公布第二季度每股收益下降23%，降至34美分，原因是罢工后价格竞争异常激烈。这仍然比分析师平均预期的每股收益33美分高出1美分。由于收购了新英格兰的Shaw’s超市连锁店，总收入增长了13%，达到了102亿美元。

如今，华尔街关注零售健康的两个指标：同店销售和利润率。Albertsons报告称，利润率在本季度下降了一个百分点，降至28%。所有超市在某种程度上都在价格上竞争，但在剩下的三家全国连锁中，Albertsons面临的压力更大，因为它在市场上的主导地位不如竞争对手Kroger（KR ）或Safeway（SWY ），标准普尔分析师Joseph Agnese表示，他对该股票的评级为卖出。（Agnese并不持有该股票，标准普尔也不提供投资银行服务。）

去别的地方了吗？

分析师认为，Albertsons在本季度利润率压力增加的一个可能原因是：它可能利用促销来赢回加州客户，尤其是在杂货工人罢工后的几个月。“我们想看看他们进行了多少促销以试图吸引客户回来，”晨星分析师Mitch Corwin表示，他指出Safeway在最新的财报中令人失望，主要是因为大幅折扣和广告。

至于同店销售（对于开业超过一年的商店），大多数分析师会对持平或略微上升的数字感到满意，但Albertsons报告下降了1.5%。超市销售对经济趋势和状况非常敏感，而夏季的经济形势不稳定，反映出6月份消费者支出的下降。此外，由于牛奶和牛肉等商品价格顽固地高企，Albertsons不会轻易报告同店销售增长。Agnese表示：“我们没有看到行业从经济中获得任何强劲的提振迹象。”

更令人担忧的是，在罢工期间停止在传统超市购物的顾客可能不会回来。“人们担心消费者发现了好市多（COST）和全食超市（WFMI），并可能会上瘾，”科尔温说。消费者也越来越倾向于选择沃尔玛和塔吉特（TGT）经营的超级商店，以及非常低端的美元商店。

之间的空间。

专家一致认为，差异化是赢得市场份额的关键。阿尔伯森正在尝试新的概念，如结合药店和超市的组合店，以及仅销售“极值”商品的简约商店。就目前而言，这些方法尚未产生重大影响。科尔温表示，克罗格、赛福威和阿尔伯森等超市“处于中间”，在超级商店的低价和像全食超市这样的高端产品之间。

然而，一些乐观的声音依然存在。RBC Dain Rauscher的分析师鲍勃·图米希望，整体经济的短期回升以及阿尔伯森内部成本削减的帮助将对股票产生好消息。如果沃尔玛的竞争没有变得更加激烈，超市可能会有一个好年头，图米说。他对阿尔伯森的评级为“表现优于大盘”，并预计其股票在未来12个月内将上涨至31美元。（图米并不持有阿尔伯森的股票，该公司与阿尔伯森没有银行业务往来。）

也许，但其长期健康状况仍然存疑。“如今消费者有很多选择，”科尔温说。这将使阿尔伯森面临困难。

曹是《商业周刊在线》在纽约的记者