标准普尔：增持Chico's - 彭博社

Chico’s (CHS ): 维持 4 星 (累计)

分析师：Marie Driscoll, CFA

我们对Chico’s八月份可比店销售增长3.6%感到失望，而去年同期为19.4%，特别是在管理层指导6%到8%的增长之后。当我们与首席运营官兼首席财务官Charlie Klemans交谈时，他解释说，美国邮政的干扰导致目录发布延迟，进而导致可比店销售下降，因为Chico’s的目录推动了店铺访问。我们对公司的两个增长零售概念仍然充满信心，并预计九月份的可比店销售增长将接近10%。我们对这只高贝塔股票的12个月目标价仍为50美元。

Mandalay Resort (MBG ): 维持 3 星 (持有)

分析师：Thomas Graves, CFA

Mandalay公布的第二季度每股收益为84美分，而67美分（不包括特殊项目），低于我们1.10美元的预估，部分原因是医疗成本、较高的税率以及Mandalay Bay物业的桌面游戏胜率的影响。我们预计MGM Mirage以每股71美元现金收购MBG的待批准交易将是未来一年影响Mandalay股价的主要因素。我们预计该交易将在2005年中期完成。我们对Mandalay的12个月目标价仍为71美元，约比当前股价高出5%。我们还预计股息将被终止。

Luby’s （LUB ）：首次评级为4星（增持）

分析师：William Mack，CFA

在2004财年（8月）和2005财年，我们预计这家自助餐厅经营者将实现近期历史上的首次年度盈利。我们预计今年每股收益为4美分，明年为15美分。Luby’s继续剥离其较弱的业务单位，我们认为这些表现不佳的单位的缺失将消除对运营利润率的拖累，即使对可比销售没有影响。我们对2005财年的EBITDA估计为2800万美元，应用约为历史平均水平的9倍，得出我们的12个月目标价为8美元。

英特尔 （INTC ）：维持3星（持有）

分析师：Amrit Tewary 在其季度中期更新电话会议上，英特尔指引销售和利润率低于之前的预期，并指出需求疲软和库存调整是降低预期的原因。我们现在看到第三和第四季度的销售趋向于季节性的下限。在降低销售和毛利率预期的情况下，我们将第三季度的每股收益预期从30美分下调至27美分，将2004年的预期从1.19美元下调至1.10美元，将2005年的预期从1.40美元下调至1.29美元，将2006年的预期从1.35美元下调至1.24美元。我们将我们的12个月目标价从25美元下调至23美元，基于我们的市盈率模型。

CSK Auto （CAO ）：维持4星（增持）

分析师：Yogeesh Wagle

该公司七月季度每股收益为30美分，较一年前扣除债务偿还费用前的30美分持平，符合我们的预期。整体销售下降了2.3%，同店销售下降了2.5%，CSK指出夏季天气较温和和油价上涨。我们预计这些因素将继续产生影响，并且下半年的比较将更加严峻。我们将2005财年（截至1月）的预估从1.40美元下调至1.30美元，将2006财年的预测从1.67美元下调至1.60美元，并将基于相对分析的12个月目标价从18美元下调至14美元。不过，考虑到我们对汽车零部件零售的长期乐观展望，我们会逐步增持该股票，因为在最近的销售疲软中，该股票似乎被低估了。

Pier 1 Imports （PIR）：维持3颗星（持有）

分析师：Yogeesh Wagle

Pier 1八月销售增长5.8%，而同店销售下降2.8%，降幅小于我们预期。公司表示，较高的促销活动和较高的平均票据销售帮助减缓了销售下滑。我们预计2005财年（截至2月）的每股收益为1.18美元，2006财年为1.40美元。以我们2006财年的预估计算，股票的市盈率为13倍，低于同行和标准普尔中型股400指数。不过，我们不会增加持仓，因为我们认为Pier 1在商品展示和营销方面落后于竞争对手。因此，我们的目标价为20美元，以14倍的2006财年预测计算，股票的估值低于我们认为更稳健的同行。