手中之鸟 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

投资者们松了一口气，因为共和党大会在纽约结束时没有发生恐怖袭击或代表与抗议者之间的重大冲突。由于预期这一非暴力的结果，股票在共和党会议的最后一天大幅上涨。然而，由于许多交易者选择在海滩上度过时光，而不是坐在电脑前，交易量仍然较低。

其他消息则显得喜忧参半。半导体行业的增长速度低于预期的进一步证据出现，油价略有回落，而8月份的就业增加14.4万个，尽管有所改善，但并未超过华尔街预期的15万个。

我们认为，未来几周股票的任何涨幅都将是艰难的，部分原因是美国总统选举仍然处于统计上的胶着状态。再加上围绕石油、恐怖主义和美国经济增长放缓的不确定性，您可能会看到2004年剩余时间的交易区间。

这正是支付股息的股票往往表现突出的市场类型。到8月份，标准普尔500指数在2004年基本持平，总回报为0.43%。在同一时期，指数中支付股息的股票总回报为4.76%，而不支付股息的股票回报为-8.55%。

我们将此视为“手中有鸟胜过林中两鸟”的古老谚语的体现。投资者似乎不愿意出售那些在三个月内会给他们带来另一笔支付的股票。另一方面，如果他们仅仅是为了增值潜力而购买的股票未能实现该潜力，他们可能会非常愿意出售该股票。

虽然派息股票在牛市中不会像非派息股票那样迅速上涨，但它们在平稳和下跌市场中的稳定性往往会随着时间的推移而获得回报。自1980年以来，“500”中的派息股票年化总回报率为14.86%，而非派息股票为12.22%。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景