Karstadt:看起来像是清仓大甩卖 - 彭博社
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爱国主义并没有给KarstadtQuelle带来回报。虽然德国零售商在寻找增长的过程中已经走到了波兰和中国,但德国最大的百货公司连锁店Karstadt大多还是留在了国内。为了提振疲软的销售,位于埃森的Karstadt涉足了从高尔夫设备专卖店到体育电视频道的各种业务,全部在德国。它还扩展到旅游业务,甚至通过与西雅图咖啡商的合资企业在德国推出了星巴克公司(SBUX)。
押注德国对Karstadt来说是一个重大失误,该公司的百货商店在大多数市中心都是一个固定的存在。收入与德国消费者信心同步下滑。Karstadt报告称2004年上半年亏损5.4亿美元,销售额下降6%,降至85亿美元。为了扭转颓势,管理层做出了另一个逆向押注:在6月,公司聘请前贝塔斯曼首席执行官托马斯·米德尔霍夫担任监督委员会主席。Karstadt首席执行官克里斯托夫·阿亨巴赫在6月被提升至该职位,负责日常管理,但很少有人认为米德尔霍夫会是一个名义上的领导者。“他无疑是一个会对这份工作采取非常积极态度的人,”汉堡M.M. Warburg & Co.的零售分析师蒂洛·克莱鲍尔说。
一位精明的媒体高管似乎是监督一家稳重的德国零售商的奇怪选择。51岁的米德尔霍夫在2002年因与控股家族就公司上市计划的争执而被迫离开贝塔斯曼。然而,米德尔霍夫的交易能力——他促成了对出版商兰登书屋的收购——在Karstadt将派上用场,因为该公司必须剥离亏损的业务。作为伦敦私募股权公司Investcorp International Ltd.的合伙人,米德尔霍夫应该能够利用他的国际关系来帮助寻找买家。
卡尔斯塔特最近的困境也引发了关于主要股东马德琳·希克丹茨的猜测,她是奎尔创始人的继承人,可能会尝试出售这家已有123年历史的公司。自一月份以来,股票下跌了33%。另一种观点认为,希克丹茨在最近几周将其持股比例从36.4%增至41.5%,将与其他大股东如保险公司安联集团合作,购买足够的股份以退市。这样管理层就可以在没有公众审查的情况下进行转型。
艰难的市场
受苦的股东将在九月底得知米德尔霍夫和阿亨巴赫的计划,当时公司将公布其转型计划。米德尔霍夫和其他高管在此之前拒绝接受采访。大家普遍认为米德尔霍夫将逆转多元化战略。一个主要的处置候选是公司在德国体育频道DSF的40.5%股份,该频道缺乏足够的观众以实现持续盈利。卡尔斯塔特可能会出售其在托马斯·库克的50%股份,该公司因旅游业下滑而受到重创。阿亨巴赫还希望重新谈判与星巴克的合作条款。
砍掉无用的树枝能拯救这棵树吗?卡尔斯塔特拥有著名的凯德威购物宫,但分析师质疑其较小的百货商店以及位于市中心以外的商店是否能够抵御更专注的零售商如时尚零售商H.M. Hennes & Mauritz或折扣商如阿尔迪和利德尔的冲击。“这里的市场比我工作过的任何地方都要困难,”梅赛德斯管理咨询公司(MMC)慕尼黑办公室的董事詹姆斯·巴科斯说,该公司曾为卡尔斯塔特提供咨询。“但如果你有合适的模式,”他补充道,“你就能赢。”
正确的格式是难以捉摸的。针对特定群体——比如时尚社区中的单身人士——可能会刷新Karstadt的形象。更多的裁员和更长的工作周也可能在计划之中,即使早期的裁员已经损害了Karstadt的服务声誉。“这对每个人来说都将是痛苦的,”Commerzbank的(CRZBY)尤尔根·埃尔费斯说。欢迎回到德国,米德尔霍夫先生。
由杰克·尤因在法兰克福撰写