不要对短裙抱有过高期望 - 彭博社

作者：艾米·曹

大约一周前，我们在《商业周刊在线》的市场记者收到了来自一位读者的有趣电子邮件。他指出，女性的裙摆正在上升。在过去，短裙与股市的牛市同时出现。“为什么股市没有上涨？”他问道。

股票和裙子。许多市场观察者认为这种联系就像轻薄的夏季裙子一样脆弱。“一般来说，这种指标不比占星术更好，”管理咨询公司彼得·科汉与合伙人公司的总裁彼得·科汉说。然而，在今天的担忧和不确定性中——恐怖主义、就业不安全、医疗保健成本飙升等——人们正在寻找“可以抓住的把手，”他说。

裙摆确实在上升，但主要是在青少年女孩中。像Abercrombie & Fitch（ANF）和American Eagle Outfitters（AEOS）这样的商店里的裙子（以及女孩的短裤和衬衫）都非常短小。但对那些已经过了青春期的女性服装的审查则描绘了一个更为严肃的画面。在零售商Ann Taylor（ANN）和Talbots（TLB）那里，裙子的款式明显更长——刚好在膝盖上方或下方。

迷你市场。

2004年裙子长度的多样性使得裙摆与市场理论变得复杂，该理论据说是由沃顿商学院的经济学家乔治·泰勒在1920年代提出的。他的逻辑是：当女性有能力购买丝绸长袜时，她们会穿短裙。当钱紧张，无法负担这样的奢华时，她们则会穿长裙。

相关性似乎显而易见。在1920年代（爵士乐女郎）和1960年代（摩登派），裙子和连衣裙都更短，而股票表现也非常出色。在1930年代和1940年代，裙摆下降，而大多数情况下，股价也随之下跌。

毫无疑问，泰勒时代的大众市场以及1960年代的市场要比今天更为同质化。资产管理公司洛克菲勒合伙公司的高级股票分析师埃里克·杰梅茨表示：“过去市场评论员可以得出更广泛的结论。现在的情况更加分散，确实更难以判断。”

但今天裙摆的双重性格似乎确实反映了华尔街的精神分裂。2004年1月，股票开局令人印象深刻，但自2月以来，市场波动加剧。今年迄今为止，标准普尔500指数持平，而蓝筹股道琼斯工业平均指数下跌了1%。WSL战略零售公司的总裁温迪·利布曼表示：“裙子既很短又越来越长，这说明了经济状况的很多问题。”

紧张情绪依然存在。

经济和股票市场通过代理发送了混合信号。一些趋势是令人鼓舞的：大多数经济报告——关于住房、制造业和生产力——都指向持续的复苏。过去几个季度，企业盈利增长普遍强劲。

但许多压力让投资者感到紧张。今年夏天，“我们经历了一系列事件，”标准普尔股票研究副总裁斯蒂芬·比加尔说。共和党和民主党的大会以及夏季奥运会引发了对恐怖主义的新担忧。油价顽固地高企，而美联储正处于收紧政策的阶段。

在过去的一年中，标准普尔的投资政策委员会一直在权衡经济信号的好坏。自2004年初以来，该委员会已将标准普尔500指数的一年目标从1,230下调至1,130，差异为8%。

平静的外表？

也许一些裙子长度朝着更保守的方向发展并不是巧合。时尚追随者表示，今年时装秀上的服装回归了更多“淑女”的风格。这种精致、低调的风格暗示人们可能试图在艰难时期（无论是经济上还是其他方面）获得一些控制感。

“人们似乎希望展现出一种更精致的自我形象，”利布曼说。“他们想说，‘我可以在这些奇怪的时代中生活，并展现出一个修饰得体的形象。’”

当然，仅仅根据女性裙子长度来做投资决策可能不会让你占得先机。但下次你走在街上，为了安全起见，数一数膝盖可能是值得的。

曹是《商业周刊》在线版在纽约的记者

编辑：塞恩·彼得森