标准普尔：仍然看好宝洁 - 彭博社

宝洁公司 （PG ）: 重申 5 星级 （买入）

分析师: 霍华德·乔

这家消费品巨头对华尔街的九月季度每股收益预期为 72 美分表示满意。公司预计销售增长将在低双位数百分比范围内，内部产生的销量增长将在高个位数。我们将九月季度的预期从 70 美分上调至 72 美分，因为我们调整了销量预测。我们对 2005 财年（截至 6 月）的每股收益预期仍为 2.59 美元，基于我们调整后的下半年假设。我们对宝洁的销售趋势感到鼓舞，得益于新兴市场和新产品。鉴于我们对其健康且稳定的收益增长的看法，我们认为宝洁在其大型同行的折扣下具有吸引力。

迪尔公司 （DE ）: 从 5 星级（买入）下调至 4 星级（增持）

分析师: 安东尼·菲奥雷，CFA

我们继续相信，迪尔的许多终端市场的有利条件将在未来 6 到 12 个月内持续。然而，与以往的行业周期一样，我们预计迪尔的股票在每股收益高峰或接近高峰的年份将以较低的倍数交易。基于农用设备周期的日益成熟，我们现在看到股票的上行潜力较小。因此，我们将 12 个月目标价从 89 美元下调至 76 美元，以反映我们修订后的估值，该估值基于我们折现现金流模型和约 12 的目标市盈率倍数，这与历史标准相符。

爱立信 （ERICY ）：重申4星（增持）

分析师：阿里·本辛格

反映出强劲的手机销售，领先的手机制造商诺基亚（NOK ; 标普评级，4星）在9月9日上调了其第三季度财务指引。诺基亚预测第三季度手机出货量将实现健康的环比增长，历史上与第二季度持平。在发达市场持续强劲的更换周期以及新兴市场稳健的新用户增长的推动下，我们预计2004年全年手机出货量将比2003年的4.8亿部增长超过25%。我们预计无线设备供应商高通（QCOM ; 5星，买入）、摩托罗拉（MOT ; 5星）和爱立信将受益于更高的手机出货量。

德州仪器 （TXN ）：重申3星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

在公司季度中期更新后，我们现在预计第三季度销售将比第二季度下降2%，而之前的预估是增长1%。我们继续认为宏观经济担忧和渠道库存问题正在影响新订单的接收率。然而，主要反映德州仪器降低的税率预期和较低的利润分享预提，我们将第三季度的每股收益预估从25美分上调至28美分，2004年全年的预估从96美分上调至1.00美元，2005年从1.07美元上调至1.11美元，2006年从1.00美元上调至1.06美元。我们还将我们的12个月目标价从21美元上调至22美元，基于我们的市盈率模型。

康宁 (GLW ): 重申3颗星（持有）

分析师：阿里·本辛格

康宁确认其第三季度收入指导范围为9.5亿美元至10亿美元，每股收益为10美分至12美分。该公司预计液晶显示器的出货量将比第二季度增长5%至10%，低于之前约10%的指导。然而，它预计光纤出货量将增长5%至10%，远高于之前10%至15%的下降指导，原因是北美意外强劲。我们认为，光纤及相关硬件设备可能会在新的光纤到户计划下继续加速增长，超出预期。基于集团平均账面价值，我们的12个月目标价为12美元。