50美元的油价：痛苦的蔓延油污 - 彭博社

作者：阿梅伊·斯通

最近几周，美国人享受到了油价似乎无休止地上涨至每桶50美元的短暂喘息。经过8月中旬达到49.40美元的峰值后，纽约商业交易所的基准轻质甜油在9月的第一周已降至42.50美元。但最近价格又开始上涨，原因是库存减少以及对飓风伊万可能对墨西哥湾生产影响的担忧。在9月10日，原油价格几乎达到了每桶45美元，然后又回落。

做好准备。即使油价在接下来的一周内没有达到每桶50美元，高价原油也不会消失。此外，你的口袋可能刚刚开始感受到痛苦。问题不仅仅是汽油价格上涨——尽管消费者首先感受到的就是这一点。在许多方面，这只是最明显的影响。

正如美联储主席艾伦·格林斯潘在9月8日的国会山简报中所解释的，油价的上涨影响了整个美国经济，并已经导致夏季经济增长放缓。虽然格林斯潘强调国家正在走出“软着陆”，但许多经济学家对此并不那么确定。

当你广泛地看待油价上涨的影响时，你会看到它以多种方式侵蚀你的收入——即使你尚未受到加油站价格上涨的影响。以下是每桶50美元的原油如何缩减你的收入：

更高的汽油价格。 让我们从显而易见的开始。显然，正如过去几个月所显示的，汽油价格并不总是与原油价格同步波动。值得庆幸的是，这意味着在原油价格达到峰值的七月和八月，油价并没有继续飙升。相反，根据美国汽车协会的燃料监测报告，汽油在五月达到了每加仑2.05美元的全国平均价格。随着夏季汽油库存的增加，全国平均价格回落，现在为每加仑1.84美元。

在9月8日的报告中，能源信息管理局（EIA）预测，由于库存高企，汽油价格将继续下跌，年底可能会降到1.80美元。然而，一些专家对此持怀疑态度。南方卫理公会大学考克斯商学院的马奎尔能源研究所主任马克·巴克斯特预计，汽油价格将回升至每加仑2美元。这与2003年的平均价格1.57美元和2002年的平均价格1.40美元相比。

“我不相信油价反映了原油的价格，”巴克斯特说。对于原油价格在40到45美元的范围内，他表示，“我认为我们应该看到每加仑2美元。”

对于一个每年驾驶两辆车大约15,000英里的家庭来说，这将意味着2004年汽油费用比2003年多出大约650美元。许多家庭受到的影响更大，例如，如果他们为了工作而长途驾驶或拥有老旧或耗油的车辆，马里兰州贝塞斯达的投资管理公司WealthTrust的合伙人苏珊·富尔顿指出。她认为，低收入家庭受到的影响不成比例，而高收入的美国人可能几乎感觉不到压力。“这就是残酷的事实，”富尔顿说。

更贵的家庭供暖油。 汽油并不是许多美国人购买的唯一石油衍生品。EIA预测，家庭供暖油的平均价格将从1.36美元上涨至1.50美元，年均支出总额将从去年的991美元上升至1048美元。额外的57美元在某一年可能看起来并不算太大的负担，但如果冬天特别寒冷或者你有一栋大而透风的房子，预计价格会大幅上涨。作者：阿梅·斯通 更昂贵的运输费用。 运输公司通常是第一个试图将更高的燃料成本转嫁给客户的。考虑到喷气燃料和柴油（卡车司机使用）的价格今年大幅上涨。航空公司飞行飞机的成本将增加，所有企业在将产品运送到商店时也将支付更多费用。

对消费者的好消息是：到目前为止，公司还没有能够将太多的成本增加转嫁给客户。例如，尽管喷气燃料在过去一年上涨了40%，但平均航空票价却下降了3.5%，普特南投资的经济顾问大卫·凯利表示。但航空公司最近对未在线购买机票的客户征收附加费。这是他们已经在尝试转嫁增加成本的一种方式，巴克斯说。

广泛的通货膨胀？ 上升的运输成本可能会引发通货膨胀的上升螺旋。它尚未开始——这在9月10日的报告中反映出8月批发价格略有下降。然而，经济历史往往相当可靠地重复自己。而1970年代的高能源价格无疑引发了更高的通货膨胀。凯利推测，当1970年代油价上涨时，工人能够对雇主施加更大的压力以提高工资，而现在则无法做到，这导致了急剧的价格通货膨胀。

然而，今年的时薪增长仍低于通货膨胀水平，这意味着公司无法推高消费者价格，否则将面临失去业务的风险。当被问及他是否认为石油在推动通货膨胀时，凯利的回答是：“我对此有很强烈的否定。”

但巴克斯特指出，许多公司会在看到机会时转嫁更高的成本，他提到了其他可能受到影响的领域。除了运输成本外，他指出，所有塑料都是由石油化工产品制成的。“在这里，我们谈论的几乎是任何不是由木材或钢铁制成的东西，”巴克斯特补充道。

**疲软的就业市场。**在70年代，能源成本对工资施加了压力。具有讽刺意味的是，这次它们却限制了劳动力市场。更高的油价是美联储在经济夏季放缓中提到的一个关键因素。疲软的零售销售是其最明显的表现之一。经济放缓意味着创造的工作岗位减少，以及工人向更高薪职位转移的机会减少。“我认为石油并不是特别具有通货膨胀性，但它确实拖累了增长，”凯利说。

**股票价格下跌。**尽管富裕的美国人并没有因为更高的汽油价格而遭受太多痛苦，但他们已经感受到了由于昂贵的石油导致的股权价值下降的冲击。原油价格上涨的冲击导致了今年夏天一些主要的股市波动。此外，如果公司无法将更高的成本转嫁给消费者，这将影响利润，并最终影响估值。

此外，由于夏季销售下降，消费品公司和折扣零售商的股价已经受到影响。“我现在看不到很多真正的零售机会，”富尔顿说。“现实是绝大多数美国人是中低收入，他们消费大部分商品——而他们确实受到更高汽油价格的严重影响。”

另一个可能需要考虑的市场影响：如果更高的原油价格最终引发通货膨胀，那么这也会压低股价，因为美联储可能会进一步提高利率以遏制通货膨胀。因此，经济学家们喜欢称之为恶性循环。更昂贵的石油已经在直接或间接地影响美国人，无论是富人还是穷人，未来几个月可能还会继续以超出加油站的方式影响他们的口袋。

斯通是纽约《商业周刊在线》的高级撰稿人

编辑：贝丝·贝尔顿