标普表示持有MGM - 彭博社

米高梅 (MGM ): 维持 3 星（持有）

分析师：图纳·阿莫比，注册会计师，特许金融分析师

据报道，由索尼领导的投资者集团将其对米高梅的全现金报价从 47 亿美元（每股 11.25 美元）提高到近 50 亿美元（每股约 12 美元，带有 20 亿美元的债务）。这个新的报价，伴随有 1.5 亿美元的不可退还押金，在我们看来是针对时代华纳的 45 亿到 46 亿美元的竞争报价。这一变化可能会升级竞标战，与任何一方达成交易可能都很接近。时代华纳的首席财务官上周显然对拍卖表示犹豫，但我们认为兴趣依然强烈，尽管尚不完全确定时代华纳是否会再次提高报价。

美国航空 (UAIR ): 停止覆盖

分析师：詹姆斯·科里多尔

美国航空昨天申请了第 11 章保护，这是两年来的第二次。该公司未能从员工那里获得另一轮让步，并面临现金余额和其他财务契约的违反。我们将停止覆盖。我们之前对该股票持有持有建议。

通用电气 (GE ): 维持 3 星（持有）

分析师：罗伯特·弗里德曼，注册会计师

通用电气的商业飞机服务（GECAS）部门是美国航空最大的债权人，涉及 30 亿美元的飞机租赁、贷款、证券和对再次破产的美国航空的承诺。然而，在我们看来，通用电气得到了很好的保护，因为我们认为 GECAS 的 30 亿美元风险主要由破产航空公司的大部分运营资产担保，我们推测通用电气对此进行了保守估值。此外，GECAS 产生的约 2.5% 的通用电气总 EBIT，使该部门并不是其最大的部门。我们基于折现现金流的 12 个月目标价将通用电气的估值定为 32 美元。

梅萨航空 （MESA ）: 维持1星（卖出）

分析师: 詹姆斯·科里多尔

在美国航空公司昨日申请第11章破产保护的消息后，我们重申对梅萨的卖出建议。我们认为，梅萨的股价并未充分反映美国航空可能被迫清算的可能性。如果发生这种情况，我们相信梅萨将被迫要么作为独立航空公司运营，这可能会激怒其其他合作伙伴，要么试图寻找另一家主要的连接航空公司合作伙伴，而我们认为这将是困难的。我们的12个月目标价为4美元。

美林证券 （MER ）: 维持4星（累计）

分析师: 罗伯特·汉森，CFA

在今天的会议上，美林强调了其扁平化的组织结构、审慎的风险管理，以及在全球市场和投资银行业务中专注于盈利市场份额增长。我们预计在2005年商品交易、杠杆融资和主要投资方面将实现强劲增长。我们维持2004年的每股收益预期为4.40美元，2005年的预期为4.62美元。我们的12个月目标价保持在60美元，相当于我们2005年每股收益预期的13倍，低于同行。考虑到我们对该股票吸引人估值的看法，交易接近我们2005年预期的12倍，我们将逐步增持该股票。