标准普尔：在与Musicmatch达成交易后仍然持有雅虎股票 - 彭博社

雅虎! (YHOO ): 重申 3 星级 (持有)

分析师: 斯科特·凯斯勒

雅虎宣布拟以约 1.6 亿美元收购 Musicmatch，这是一家提供个性化音乐软件和服务的公司。 Musicmatch 提供的点唱机软件允许客户播放、刻录、下载、发现和组织音乐；一个由电台和歌曲组成的广播网络；以及一个音乐下载商店，提供超过 700,000 首曲目的访问。我们预计该拟议交易将在年末前完成，待必要的批准，并相信这将大大增强雅虎在音乐类别中的覆盖面和服务。我们对该股票的 12 个月目标价，基于我们的 折现现金流分析，仍为 $33。

计算机科学 (CSC ): 从 4 星级 (累积) 上调至 5 星级 (买入)

分析师: 斯蒂芬妮·克雷恩

我们的上调基于我们对 IT 服务行业动能的更有利看法，对公司基本面的更积极展望，以及我们认为的有吸引力的估值。在最近的投资者会议上，计算机科学强调了其在咨询领域的稳定性，以及在外包市场的动能，尽管一些企业首席信息官在支出可自由支配资金时有所犹豫。我们将目标价从 $50 上调至 $60，基于我们对 2005 财年的每股收益估计 $3.19 的 19 倍市盈率。该股票目前的交易价格为我们 2005 财年估计的 15 倍，远低于标准普尔 500 指数和公司行业同行的水平。

太阳微系统 （SUNW ）: 重申3颗星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

太阳在其最近的10-K文件中披露，其第四季度（截至6月）每股收益比之前报告的24美分减少了约1美分（太阳在运营基础上录得5美分的亏损），这主要是由于对与微软和解的会计修订，以及反映租赁设施的资产减值义务。然而，微软和解和减值义务未包含在我们的模型中，该模型基于运营结果，因此，我们对2005财年的运营估计没有变化，仍为盈亏平衡。在1.2的市销率下，与同行一致，并且拥有75亿美元的现金和投资，我们认为太阳的股票值得持有。

基督教健康 （CAH ）: 重申1颗星（卖出）

分析师：菲利普·塞利格曼

基督教健康预计2005财年上半年（截至6月）每股收益下降10%至15%，9月季度每股收益下降25%，原因是药品价格上涨延迟和服务收费转变。该公司还向SEC申请了15天的延期，以提交其2004财年10-K，并计划将2002财年的净收益重述增加1080万美元，2003财年减少2680万美元，以及2004财年前9个月减少1240万美元。虽然重述相对于总收益来说是适度的，但我们对公司治理和药品分销模式中的问题表示担忧。我们将2005财年的每股收益估计下调33美分至3.55美元，但将目标价格保持在38美元，基于我们对2005财年的估计，这代表了相对于同行的显著市盈率折扣。

穆迪公司 (MCO ): 重申4星（增持）

分析师：威廉·唐纳德

我们认为穆迪具有吸引力，基于我们对其强劲资产负债表、一贯宽广的运营利润率以及增强的全球增长机会的看法。我们将12个月目标价从77美元上调至81美元，基于我们的折现现金流计算，该计算假设加权平均资本成本为10.5%，10年平均自由现金流增长率为13%。我们预计穆迪目前的交易价格为2004年每股收益估计2.75美元的26倍，未来将继续以高于标准普尔1500的市盈率交易。我们预计2005年的每股收益为3.10美元，并初步预计2006年为3.70美元。