回归芯片行业？ - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

这是期货季度到期（以前称为三重女巫）的这一周。

周二的夜间系统运行产生了价格上涨的首次非确认。这些非确认是基于高价位缺乏成交量的证据。这表明对纳斯达克在9月20日（星期一）之前能否收于或高于1,924水平产生了一些怀疑。这样的信号通常预示着价格疲软，尽管价格在更多卖家进入市场之前可能会在当前水平附近徘徊几天。

至少有一条基本面新闻有可能在周四重新激励纳斯达克。近期市场的部分强劲表现源于SOX的反弹。9月16日（星期四），半导体的订单与出货比率预计将在东部时间中午左右公布。这个数字在1990年代中后期曾是备受期待的“头条”数字，但现在几乎不再被提及。这个数字的近期趋势是下降的：4月1.13，5月1.10，6月1.07，初步的7月数字为1.05。8月的数字预计将在周四公布。

也许这个数字的提升可以为SOX带来另一个小的上涨，如果是这样的话，也会帮助纳斯达克。但事实是，截至周二的市场，高价吸引的买家越来越少，除非与周五到期相关的对冲平仓引发机械性的买入狂潮，或者受到强劲的订单与出货比率的激励，否则价格可能需要回调几天。

由于周五杠杆头寸到期，周四市场早盘可能出现疲软，下午则有反弹的可能性依然存在。

CBOE波动率指数（VXO）突破14.04水平对市场来说是个负面信号。如果VXO能重新回到14.04以下，我会将其解读为对冲平仓可以推动股价上涨的迹象（在这种情况下，短期意味着一天）。仅仅是VXO跌破14.17将是朝着正确方向的一个动作。我提到这一点是因为这是季度到期周，随着价格朝一个方向移动，某些杠杆工具会变得盈利：如果现金价格下跌，期权卖方可以看到其合约价值的增加，因为他们会卖出合约以获取收益，而合约的另一方可能已经采取了对冲措施，平仓这些对冲可能需要进入现金市场并购买基础资产。这就是为什么价格的下跌可能在到期周内随后出现反弹的原因。

即时纳斯达克支撑位为1,896-1,876，然后是1,868-1,840。周四，如果价格在1,892.00以下持续超过4分钟而没有吸引买盘将价格推高，那么即使即时支撑层在1,896-1,876之间，低于1,892的打印超过4分钟将为1,883及更低的打印打开即时日内下行风险。纳斯达克1,896是一个重要的价格点，因为它代表了七月的高点，纳斯达克突破该水平是短期的积极信号。市场通常在突破这些水平后会重新测试。

S&P 500 支撑位为 1,123-1,117，重叠于 1,118-1,113，使得 1,118-1,117 区域成为支撑的重点。下一个支撑位为 1,110-1,094。

S&P 500 正在测试即时 阻力 位于 1,123-1,130.33。今年 6 月的价格走势在 1,129-1,146.34 区域建立了更强大的阻力，阻力重点在 1,132-1,140。

纳斯达克的即时阻力是一个小平台 1,901.77-1,910，但更明确（更强）的阻力是 1,912-1,933.03。阻力在 1,919 及以上的打印中变得更加密集。下一个明确的阻力区域是 1,960 及以上的打印。

Cherney 是标准普尔的首席市场分析师。