是时候更仔细地审视赤字了 - 彭博社

作者：史蒂夫·罗森布什

听左派和右派的批评者说，布什总统让联邦赤字飙升。他在2001年1月从克林顿总统那里继承的盈余早已不复存在。经济学家估计，2004财年的预算缺口将超过4000亿美元。以绝对美元计算，这是美国历史上最宽的。

更重要的是，白宫方便地忽略了在伊拉克战争中作战的费用，声称不知道这些费用会是多少（尽管目前的费用已经超过1000亿美元）。它还假设减税不会被永久化，尽管如果布什连任，他肯定会将其延续作为首要任务。

来自右派的博主和专栏作家安德鲁·沙利文，哀叹“保守主义的终结”，在一篇长文中提到布什的支出，解释了他为何不会支持总统连任。而在左派，纽约时报专栏作家保罗·克鲁格曼，长期以来是总统最激烈的批评者之一，表示布什是挥霍无度的——而且还是个骗子（更多内容，请参见《商业周刊》在线的政治博客《党派线》）。

不明智的转移。

克鲁格曼特别愤怒的是，白宫正在宣传新的数字，显示今年的赤字不会像布什最初预测的那么大。政府表示，新的预测显示经济正在增长，税收因减税而上升。克鲁格曼指责，2月份的5210亿美元的估计是故意夸大的，以便在选举临近时，白宫可以声称财政前景正在改善。实际上，它现在预测2004年的赤字为4450亿美元。

尽管布什的财政政策变得颇具争议，但仔细观察表明，警报有些过度。是的，赤字高得不可持续。通过为投资者提供一个简单、无风险的地方来投入他们的资金——国债——飙升的赤字分散了本可以更明智地投资于新工作、工厂和设备的过多资金。

随着时间的推移，如果赤字继续膨胀，它将对经济和股市造成严重拖累。而且，关于政府在赤字问题上操控公众预期以在11月之前获得最大政治利益的指控，可能也有一些真相。

“合理的前景。”

然而，尽管有所有合理的担忧，财政鹰派未能将布什的财政表现放在适当的视角中。根据两位独立经济学家，标准普尔的戴维·怀斯（Standard & Poor’s，S&P，和《商业周刊在线》一样，都是麦格劳-希尔公司的一个单位）和Economy.com的古斯·福彻的说法，2004年的赤字不会像预期的那样自由流动。此外，他们都认为赤字将在2008年前每年下降。

他们的预测假设部分或全部减税将被永久化，并且美国将继续每年花费数十亿美元来资助伊拉克战争。“今年将是最糟糕的赤字，而且情况比我们预期的要好，”怀斯说。“即使假设减税被延长，未来六年预算赤字收窄的合理前景依然存在。”

怀斯表示，确切预测今年的赤字有些困难，但他预计为4220亿美元——这将创下新纪录。但这应该低于怀斯最初预测的4800亿美元。他预计到2005年赤字将缩小到3180亿美元，到2008年将降至2400亿美元，这得益于企业盈利的改善和低于预期的通货膨胀。福彻说：“我们的短期预测是未来几年赤字会更小。税收收入正在增加，因为经济正在复苏。”

婴儿潮崩溃？

按国内生产总值的百分比计算，这个赤字并不像看起来那么可怕。根据Wyss的数据，4220亿美元的赤字将占GDP的3.3%。相对而言，1983年的1950亿美元赤字仍然是国家历史上最高的，占GDP的5.7%。Wyss预计到明年，美国的赤字将降至GDP的2.8%，低于欧盟为其成员国设定的3%的安全标准。

这些都并不意味着赤字不是一个问题。包括Wyss和Faucher在内的经济学家担心，随着婴儿潮一代开始退休，可能会在十年末期出现激增，导致对老年人福利项目的需求大幅增加，从而显著增加联邦支出。

如果他们的担忧成真，美国可能很快面临减少支出或提高税收的艰难选择。但在接下来的几年里，赤字似乎不会像一些人担心的那样成为财政上的难题。

Rosenbush是纽约《商业周刊在线》的高级撰稿人