弗利特伍德再次上路 - 彭博社

作者：克里斯托弗·帕尔梅里

像其顶级的500马力豪华客车一样，Fleetwood Enterprises（FLE）终于进入了高速运转。位于加利福尼亚州河滨的这家公司是美国最大的休闲车辆和制造房屋制造商之一——这两个业务在近年来停滞不前。在其最新的季度业绩中，Fleetwood于9月7日发布的报告显示，收益大幅超出分析师的预期，2005财年第一季度的收益超过670万美元，或每股12美分，增长超过一倍。

过去一年，股票上涨超过30%，最近达到每股14.40美元。“进展非常顺利，”首席执行官埃德·考迪尔说，他在两年前的管理层动荡后加入公司。“我们仍然有改进的空间。”

失误与损失。

最近佛罗里达州的飓风给Fleetwood带来了意想不到的提振。阳光州已下了超过2000套制造房屋的订单。在伊万飓风的影响下，可能会有更多订单到来。Fleetwood还享受到了整个行业休闲车辆销售繁荣的好处，根据休闲车辆行业协会的数据，今年上半年销售增长了20%，达到196,000辆。

行业条件与自我造成的伤害共同导致了Fleetwood早期的困扰。为了应对竞争激烈的市场环境以及一位希望退出业务的不满股东，前管理层花费超过3.5亿美元从创始人约翰·克里安手中回购股票，并购买独立的制造房屋经销商。同时，随着贷款机构削减了导致客户违约激增和行业最大贷款机构之一Conseco破产的宽松信贷，制造房屋的销售崩溃。而在休闲车辆方面，Fleetwood的产品也变得陈旧。

该公司在2000年达到峰值后，整体销售额下降了三分之一。在截至四月的财政年度，Fleetwood报告亏损2200万美元，销售额为26亿美元，较2000财政年度的8300万美元大幅下降。Caudill是卡车制造商Paccar（PCAR）的长期高管，正在采取措施改善Fleetwood两个业务的产品阵容。

正确的道路。

在休闲车辆方面，尽管汽油价格高企，但销售依然强劲，Caudill推出了一系列新产品，包括Revolution和Excursion，这两款柴油动力房车在停车时可以通过滑出墙体部分来扩展内部空间。柴油发动机更安静、燃油效率更高，并且能够比汽油动力车辆承载更多的重量，因此在不断增长的婴儿潮一代房车买家中越来越受欢迎。

Caudill还采取措施巩固Fleetwood的制造住房业务基础。他关闭了公司三分之一以上的无利可图的零售网点，并推出了新产品，如Entertainer，该产品包括一个内置的家庭影院系统和额外的家庭聚会空间。

与此同时，移动房屋贷款机构正在重新打开他们的资金，这在一定程度上得益于沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦（BRK），该公司扩大了作为移动房屋贷款人和制造商的业务。“我们认为它已经触底，”Caudill谈到该业务时表示。“现在它将开始回升。”

因此，Fleetwood的资产负债表也如此。今年早些时候，Caudill退还了1.9亿美元的优先股，消除了1800万美元的利息支付。分析师预计该公司今年将赚取3100万美元，或每股58美分，销售额为30亿美元，依据路透社研究。这是Fleetwood朝着正确方向的一个明显转变。

Palmeri是商业周刊洛杉矶办公室的记者。点击这里查看更多Street Wise专栏

编辑：Beth Belton