Cazenove会成为一个害羞的新娘吗？ - 彭博社

大卫·梅休，Cazenove Group PLC的董事长，感到担忧。他的公司成立已有181年，其企业顾问业务依赖于伦敦城的传统，但似乎越来越过时，且未能产生足够的收入来吸引顶尖年轻人才。然而，他不想抛弃吸引客户的独立性和谨慎性声誉。

与此同时，梅休最近的举动使Cazenove面临了公司一直试图避免的那种公众关注。为了寻找资本和为客户提供更广泛的产品范围，梅休开始为他心爱的公司寻找买家。他的举动引发了媒体的猜测，并收到了至少两个提议——来自雷曼兄弟公司和摩根大通。同时，他继续谈论可能的公开募股。“我们正在努力寻找正确的解决方案，”梅休在9月6日的公司年度会议上表示，但拒绝进一步详细说明。

无与伦比的智慧

乍一看，这家成立于19世纪初的公司似乎显得古怪而无关紧要——一个老伊顿校友的堡垒，适当的着装和礼仪据说与商业头脑同样重要。然而，Cazenove在伦敦城中仍然保持着关键的立足点，其作为金融中心的重要性正在上升。

Cazenove为不下于42家英国前100大公司的顾问角色感到自豪。这些联系使得Cazenove及其作为生命线的企业经纪活动对大型美国公司具有吸引力。“那些在英国认真对待股权业务的投资银行必须拥有强大的企业经纪存在，”在伦敦摩根士丹利建立企业经纪部门的保罗·贝克说。

企业经纪人是一个独特的城市机构。他们充当公司与机构投资者之间的中介，并提供有关股东如何对例如收购提案作出反应的情报。梅休，64岁，被认为在这项技能上无与伦比。他身材瘦削，带着一丝讽刺的幽默感，服务的客户包括帝亚吉欧、英国电信、马克斯与斯宾塞以及中央电力公司。凯泽诺夫在城市经纪业务中处于领先地位。

凯泽诺夫享有独特的接触机会：公司的经纪人可以频繁拜访首席执行官和其他高管——即使只是为了排练一次收益公告。经纪人还可以优先参与股票发行。但凯泽诺夫没有资本来承销大型债券交易，也没有设计衍生品的专业知识。截止到4月30日的财年收入仅为4.46亿美元——与大型银行所赚取的数十亿美元相比微不足道。而且凯泽诺夫的知识主要限于英国机构。

与一家大型美国银行的联合将使凯泽诺夫获得更广泛的产品范围、全球专业知识和丰厚的资产负债表。雷曼的提议是一次直接收购，前期支付8.9亿美元，后期再支付更多资金。摩根大通则通过提供一个合资企业来迎合凯泽诺夫对独立性的敏感，保留凯泽诺夫作为该银行英国投资银行业务的核心。梅休和首席执行官罗伯特·皮克林将继续留任。

城市居民对凯泽诺夫的独立声誉能否在联合中存活持怀疑态度。“在这个时代，独立的观点变得更加重要，”保罗·D·罗伊说，他曾是美林证券投资银行的共同负责人，也是独立伦敦公司NewSmith Capital Partners的联合创始人。

资金可能是另一个问题。很难评估摩根大通的报价，但雷曼的报价远低于2001年卡泽诺夫成为私人股份公司时确立的约20亿美元的价值。约10%的卡泽诺夫股份由机构持有。他们可能希望等待更高的报价。

如果是这样，时间可能在他们这边。截止到7月30日的季度，卡泽诺夫的利润增长了七倍，达到了2630万美元。梅休可能能够在稍后争取到更好的价格——前提是这场不光彩的争吵不会让公司失去宝贵的客户。

斯坦利·里德在伦敦报道