消费品的油性残留物 - 彭博社

作者：帕拉维·戈戈伊

也许美联储在这里找到了某种东西。尽管通货膨胀仍然相对温和，但中央银行仍在加息——预计将在9月21日再次加息——部分原因是它认为高昂的能源价格正在逐渐影响经济并增加通胀压力。

例如：随着油价在9月20日创下新高，全球两大消费品公司——高露洁-棕榄（CL）和联合利华（UN）——警告称，利润将在下半年的预期以下。他们将此归咎于能源价格的急剧上涨及其对成本的影响，并警告情况可能会变得更糟。

被不公正地抹黑？

如果消费品公司开始提高价格以弥补损失，这对购物者来说可能是个坏消息。尤其是在收入较低的群体中，许多人已经因为汽油和取暖油的高成本而削减了支出。

高露洁牙膏和棕榄洗涤剂的制造商警告称，增加的营销支出和更高的原材料成本将影响第三和第四季度的收益。而总部位于荷兰的联合利华表示，恶劣的天气和亚洲的竞争将影响全年的收益。这两家公司都在与宿敌宝洁（PG）的复苏作斗争，但投资者担心一些相同的因素也可能会伤害宝洁，并且也打击了该股票，9月20日收盘下跌1.88美元，至54.38美元。高露洁下跌6.10美元，或11.2%，至48.23美元。联合利华下跌2.78美元，或4.56%，收于58.16美元。

由于警告来自两家最大的消费品公司，习惯于降价的购物者可能需要适应相反的情况。高昂的石油成本正在对这些公司造成影响，这些公司使用石油来制造他们的产品以及包装。一些分析师相信，科尔盖特及其同类公司可能不会太久就将更高的成本转嫁给消费者。“这些公司的产品投入在高能源成本下急剧上升，看看他们能推迟多久提高价格将会很有趣，”位于宾夕法尼亚州霍兰的纳罗夫经济顾问公司总裁乔尔·纳罗夫说。

“更少的电池。”

对于许多消费者来说，这样的警告在此时无疑是雪上加霜。持续疲软的就业增长和高昂的汽油价格继续抑制乐观情绪。普特南投资公司的经济顾问大卫·凯利指出，底层20%的消费者已经将7%的收入用于汽油，这减少了他们的可支配消费。“显然，更高的油价迫使人们减少电池和牙膏的使用，”明尼阿波利斯的富国银行首席经济学家宋元松说。

当然，问题在于美联储是否能够微调其政策，以便在保持经济增长的同时领先于通货膨胀。是否能成功实现这一目标要到2005年很久之后才能知道。在此之前，分析师警告，消费者可以预期某些产品的价格会更高——投资者也可以为更多的盈利失望做好准备。

戈戈伊 是《商业周刊在线》在纽约的记者

编辑：贝丝·贝尔顿