揭露高管的“隐秘”薪酬 - 彭博社

作者：艾米·博鲁斯

前通用电气（GE）首席执行官杰克·韦尔奇在三年前退休时所获得的价值1100万美元的豪华公寓及其他令人震惊的奢华福利已经是旧闻。但投资者不应忽视证券交易委员会在9月23日与GE达成的关于其未能披露这些福利的和解协议。批评者表示，这一协议是对需要新规则的及时提醒，这些规则应为股东提供高管退休福利的全面清晰图景。

证券交易委员会对GE处以停止和终止令——本质上是警告其未来不得违反披露法律。这家位于康涅狄格州费尔菲尔德的大型企业既没有承认也没有否认调查结果，也不会支付罚款。两年前，韦尔奇自愿放弃了大部分福利——包括无限制的公司私人飞机使用权和为其书籍巡演提供的保镖。

混乱的离婚。

在1996年12月，韦尔奇与GE达成了一项退休协议，他同意在65岁之前继续担任首席执行官和董事长，并在此后提供咨询服务。该协议承诺韦尔奇终身享有作为GE高管所获得的福利和特权。但证券交易委员会发现，GE在1997年至2002年提交的代理声明和年度报告未能提供有关韦尔奇应享有的退休福利的具体信息。

“股东明确有兴趣了解上市公司如何补偿其高管，”美国证券交易委员会（SEC）执法部副主任保罗·R·伯杰在宣布和解时表示。但这些价值250万美元的福利只是韦尔奇总退休套餐的一小部分，后者估计在2000万到5000万美元之间。而且，这项慷慨的协议直到2002年才公开，当时韦尔奇的前妻简提出了离婚。

这是因为SEC对高管退休福利的披露规则不如对在职高管薪酬的规定严格。例如，SEC只要求公司披露高于市场利率的利息金额，这些利息被记入高管的递延补偿账户——但不要求披露实际利率或递延补偿的总金额。

“真实的金钱。”

“杰克·韦尔奇退休福利丑闻的教训是，SEC需要改善高管退休福利的披露——不仅是福利，还有养老金和递延补偿安排，”美国劳工联合会-产业工会（AFL-CIO）投资办公室的研究分析师布兰登·里斯说。“这才是真正的钱。”

事实上，一项新研究详细说明了公司董事会如何通过退休薪酬和福利来掩盖慷慨的高管薪酬。该报告，通过退休福利的隐形补偿，由哈佛法学院教授卢西安·贝布丘克和加州大学伯克利分校博尔特法学院教授杰西·M·弗里德撰写。

股东提案寻求限制高管薪酬在过去的代理季节中获得了强烈支持。如果投资者继续施加压力，公司可能会消除隐性薪酬——并减少财富——在告别高管时。

博鲁斯是商业周刊华盛顿办公室的记者

编辑：帕特里夏·奥康奈尔