MSO仍然与玛莎息息相关 - 彭博社

作者：黛安·布雷迪

玛莎·斯图尔特的前景在她尴尬的审判结束后所带来的狂喜感已经戛然而止。9月27日，玛莎·斯图尔特生活全媒体（MSO）的股票下跌了10.4%，至15.30美元，此前自本月中旬以来上涨了超过50%。一个可能的原因是：人们意识到，要想回到曾经的状态，公司需要的不仅仅是大牌顾问和前首席执行官的监禁经历。

尽管斯图尔特在维持强大的粉丝基础和保持公众关注方面表现得相当顽强，但她对政府的谎言所引发的持续危机已经侵蚀了她帝国的一个重要部分。此外，这突显了一个品牌完全依赖于一个女性的危险。与现实电视大师马克·伯内特的新交易以及斯图尔特即将入狱的兴奋反应再次表明，在许多投资者的心目中，这家公司仍然完全围绕玛莎展开。

此次抛售仅仅是一些投资者可能恢复理智的迹象。以下是最近几周的兴奋可能为时已晚的原因：

• **服刑。**斯图尔特预计将在10月8日作为囚犯#55170-054入狱，尽管尚不清楚她是否会被允许在康涅狄格州丹伯里的一个设施中服满五个月的刑期，那里离她的家很近。虽然将判决结果摆脱掉为斯图尔特的未来增添了一个可预见的元素——等待对她刑事定罪的上诉可能会拖到明年，但案件的实际结果仍远未确定。上诉不成功意味着在法律和考虑是否在她的物业中购买广告空间的广告商眼中，她将继续是一个被定罪的重罪犯。

此外，证券交易委员会仍在对斯图尔特追究内幕交易的民事指控，这可能会使她永远无法在她的公司担任公共职务。即使这不会妨碍斯图尔特继续担任创始人和首席编辑及媒体总监——在新的五年雇佣合同下，她现在被称为——另一个有罪的裁决可能会进一步损害她的品牌。

• 马克·伯内特效应。 任何涉及伯内特的交易都注定会为品牌增添光彩。毕竟，这就是让唐纳德·特朗普看起来像一个无所不知的企业巨头的人——即使他的赌场帝国在努力保持偿付能力——通过特朗普每周在 学徒 上的露面。伯内特与斯图尔特的结合的主要受益者可能是伯内特本人，他获得了其他一些权益，包括以每股12.59美元的价格购买最多250万股MSO的A类普通股的权利。

不过，更重要的是，伯内特的交易标志着回归到使MSO如此脆弱的个性驱动品牌。虽然很容易想象一个以63岁的斯图尔特为中心的真人秀节目如何在一两个季度内成为巨大的热门，但这如何有助于她公司的长期健康则不那么明显。

• 基础业务。 MSO在今年上半年累计净亏损近4000万美元。玛莎的电视节目正在暂停中。旗舰 玛莎·斯图尔特生活 杂志的发行量和广告页数都在下降。即使在陷入困境的合作伙伴Kmart（KMRT）处，玛莎品牌商品的销售也因商店关闭和法律斗争的可能影响而未能保持。

虽然斯图尔特的优秀员工在首席执行官香农·帕特里克的带领下加班加点开发特许经营项目，但他们在与玛莎·斯图尔特品牌的成功相匹配方面面临着艰难的挑战。宠物养护专家马克·莫罗尼是一个独特的细分市场。最近收购的 身体与灵魂 杂志充其量只是补充。日常饮食 已被证明是一本成功的食谱杂志，并将成为明年一月新公共广播系统节目的基础。

但是翻阅 玛莎·斯图尔特生活 的页面时，似乎它的广告几乎与玛莎·斯图尔特的品牌一样多，甚至比外部品牌还要多。

在公司能够证明在玛莎·斯图尔特入狱后确实还有生机之前，投资者没有理由抬高MSO股票。此外，相对较少的交易就能引发该股票的大幅波动，而该股票的流通股约为2000万股。与之相比，通用电气（GE）的流通股约为106亿股。

虽然斯图尔特本人可能会因巩固她的雇佣合同并将监禁抛在脑后而感到宽慰，但她公司的斗争远未结束。

布雷迪 是纽约 商业周刊 的副编辑

编辑：贝丝·贝尔顿