英国：加息可能会暂时停歇 - 彭博社

虽然美国刚刚开始提高利率，而欧元区甚至还没有开始，但英格兰银行可能已经结束了。

自去年11月以来，经过五次每次加息0.25个百分点，将目标利率提高到4.75%，英格兰银行的政策收紧似乎达到了预期效果：英国的房地产市场终于降温，消费者支出几乎肯定会随之回落。因此，原本广泛预期的11月加息，可能已经不在考虑之中。

根据英国银行家协会的数据，抵押贷款在7月份骤降，8月份仍然疲软。英国最大的抵押贷款机构哈利法克斯银行表示，8月份房价较7月份下降了0.6%，这是两年来的首次下降。根据房地产上市公司Rightmove的抽样调查，截止到9月中旬的四周内，房价基本保持不变。

根据一些估计，房价的上涨使得房屋的估值高出30%。考虑到强劲的劳动市场和历史标准下并不高的利率，房价急剧下跌似乎不太可能。然而，随着房地产市场的突然疲软，英格兰银行在9月会议的会议记录中表示，它“可能低估了对消费的潜在下行影响”。

八月零售销售上升，但七月却大幅下滑。英国工业联合会对零售商的八月调查显示，活动明显减弱。摩根大通的经济学家估计，如果未来18个月房价的月增长率略高于零，消费者支出的年增长率将从上季度的3.2%放缓至2005年底的2%。价格的直接下跌将造成更大的冲击。

在全球经济放缓的新问题之上，加上预计今年和明年的通胀将远低于2%，对住房的新不确定性可能会使政策长期搁置。而与美联储或欧洲中央银行不同，英格兰银行在英国住房泡沫开始快速失去空气时，有足够的空间来降低利率。

作者：詹姆斯·C·库珀和凯瑟琳·马迪根