寻找待闲置的股票 - 彭博社

市场将在总统选举期间陷入狭窄的模式，可能持续到年底。量化研究主管克里斯·约翰逊（Chris Johnson）如此表示，他将此归因于“技术趋势线、油价以及盈利可能不会如投资者所想的那样实现”。

约翰逊在技术分析方面依赖较重，他认为油气服务、能源和黄金是目前的热门行业，即使投资者对半导体和网络公司等热门股的兴趣减弱。然而，如果你愿意做空或选择投机性看跌，他认为一些科技股是机会，包括英特尔（INTC）、思科（CSCO）和Foundry Networks（FDRY）。

在其他领域，约翰逊对联邦快递（FDX）持高度看好态度，原因是投资者情绪、基本面因素和技术指标。出于同样的原因，他也看好哈雷-戴维森（HDI）、Amerada Hess（AHC）和高通（QCOM）。

这些是约翰逊在9月30日由《商业周刊》在线在美国在线（AOL）举办的投资聊天中提到的观点，回应了观众以及BW Online的杰克·迪尔多夫（Jack Dierdorff）和凯伦·麦考马克（Karyn McCormack）的问题。以下是编辑摘录。完整的文字记录可在AOL的BW Online获取，关键词：BW Talk。

问：克里斯，股市似乎陷入了那种过于熟悉的模式。你的预测是什么？

答：

目前来看，我认为市场正在努力摆脱一些问题的束缚，包括技术趋势线、油价，以及盈利可能不会如投资者所想的那样实现。遗憾的是，我认为在目前情况下，最好的前景是事情将保持在这个交易区间内。我们处于一个持续向下走的市场，而不是投资者所希望的向上模式。

问：那么你对标准普尔500指数和纳斯达克在年末的展望是什么？随着选举临近，我们会继续被困住吗？

答：

我确实认为我们会在选举期间被困住。如你所知，标准普尔500指数从一月到现在一直处于一个非常狭窄的区间内。它倾向于有轻微的下行偏差。我认为这种偏差将在年末继续存在，12月31日时，标准普尔500指数更可能低于1100点，而不是高于。

问：油价飙升会让道琼斯指数下跌并回到7500点吗？

答：

从更大的角度来看，我确实相信如果油价继续像现在这样强劲上涨，将对道琼斯股票产生非常负面的影响。投资者尚未看到原油价格上涨对公司盈利的底线产生的影响。不过，我们应该在接下来的几个季度开始看到这一点，这些结果可能会导致主要指数创下年度新低。

问：最近投资者在任何行业的进出是否有重大变化？

答：

显然，开始受到青睐的行业包括石油服务公司和能源公司，而黄金现在也开始重新受到青睐。同时，这些行业正在成为投资者投资组合中的宠儿，我们开始看到一些更为传统的热门行业逐渐失宠。这些行业包括半导体和网络公司。虽然这些行业在基本面和技术面上已经承受了一段时间的压力，但我们现在终于看到投资者正在从这些行业转移的迹象，例如分析师将半导体股票的推荐从买入下调到持有或卖出。

问：您是否监测债券的变动，这是否会影响您的市场展望？对近期长期国债的反弹有什么看法？

答：

我们确实监测债券的变动，并认为债券的趋势非常看涨。我们预计这些趋势将继续，特别是因为有良好的情绪背景来维持这一趋势。我们跟踪债券情绪的方式是查看认沽/认购比率以及其他工具在iShares 20年期国债（TLT）上的表现。我们在这里看到的趋势是日益增长的悲观情绪，因为TLT的认沽/认购比率持续上升。从我们在Schaeffer’s的角度来看，这表明对债券的悲观情绪正在不断积累，这对其前景是看涨的。

问：你对房利美（FNM）的麻烦和它现在的股票有什么看法？

答：

房利美显然最近受到了冲击，[股价]从70多美元跌至60多美元，调查的公告发布后。如果我是该股票的持有者，我会采取持有观望的态度。作为一个不持有该股票的人，我会在跳入之前采取观望态度….. 如果调查结果对房利美没有太大的负面影响，我预计你会在短期内看到一些买入机会。但再说一次，如果我现在不拥有该股票，我不会急于去买它。

问：回到科技股，正如你之前提到的，一些行业正在失宠。你是选择避开还是在废墟中寻找机会？

答：

对于那些愿意跳出传统投资方式的人来说，有机会。当我这么说时，我指的是做空股票或购买投机性看跌期权。在这两种情况下，一些非常主流的公司，如英特尔（INTC）、思科（CSCO）、Foundry Networks（FDRY）等，提供了一些绝佳的机会，我相信还会有其他公司。继续坚守的少数公司是戴尔（DELL）和微软（MSFT）。在我看来，如果他们当前价格水平（微软27.5；戴尔35）的支撑崩溃，你可能会看到科技领域再次出现一轮抛售，这将奖励那些做空或持有投机性看跌期权的投资者。

问：除了科技，你能给我们推荐一些现在有买入机会的股票吗？

答：

我今年一直偏爱的公司是联邦快递（FDX）。这是一家强劲超越市场的公司，最近在股价从89美元跌至84美元时提供了一个强有力的买入机会。看看联邦快递，今年年初他们开始对资产进行全面改革，以便在其业务领域中定位为强劲的表现者。此外，他们展示了强劲的基本面增长和强劲的价格活动，根据我们的预期分析方法，我们看到投资者的负面情绪的牛市信号….我预计这种情绪、基本面和技术的组合将继续推动联邦快递超越不仅是他们的竞争对手，还有整个市场。符合相同标准的其他几家公司包括哈雷-戴维森（HDI）、美孚（AHC）和高通（QCOM）。 问：默克（MRK）今天遭受重创。有没有哪些制药股看起来很有前景？

答：

好吧，显然默克今天确实受到了打击，这也影响了整个行业。看看今天的价格活动，我们看到一个跟随市场整体下行的行业。今年以来，制药行业与许多其他行业不同的一点是，它的认沽/认购比率实际上已经趋向于极高的读数….高读数表明对一个行业的悲观情绪，考虑到制药公司的基本面和价格活动，这是可以预期的。

目前，我会继续在这个行业中持有购买的态度，并等待那些基本面和技术面的改善，届时这个行业将会是一个非常好的价值，而那个时候这个行业将会超过市场。如果我现在必须看几个行业中的公司进行购买，极度悲观的候选者将是辉瑞（WYE）和森林实验室（FRX）。但再说一次，我今天不会盲目购买这些股票。

问：金融股票的表现如何？

答：

目前是一个非常好的选择行业。如你所知，金融股在今年三月之前非常火热，然后它们跟随市场的其他部分横盘整理，从三月到五月经历了一段更为严峻的下行趋势。看看目前金融股的情绪，我再次保持观望，因为对这些公司的乐观情绪已经达到了极端，标准普尔金融信托（XLF）的看跌/看涨比率处于极低水平。最近的活动显示，这些股票在30美元区间到28美元区间之间交易，伴随着这种日益增长的乐观情绪，许多公司开始报告收益……目前我对这个行业的态度最多是“持有”。

问：有哪些高股息的好股票？

答：

作为短期交易者，我通常不太关心股息的水平，因为我通常不会持有股票足够长的时间来获得股息。考虑到这一点，我给你一个快速的列表。让我给你列出一些股票代码：10%或更高的收益率——安特拉西特资本（AHR）、矢量集团（VGR）、Enerplus资源基金（ERF）、北欧美国油轮运输（NAT）、阿莱特（ALE）、Enterra能源信托（EENC）、Pengrowth能源信托（PGH）、Petrofund能源信托（PTF）和Annaly抵押贷款管理（NLY）。现在进行一下不太羞耻的自我宣传：可以通过访问我们的 网站，获取一长串高股息收益的股票。

问：你在基本面和技术分析之间的权重如何分配？似乎像伊拉克和恐怖主义的担忧这些因素在如今尤其重要。

答：

非常好的问题。根据我的市场展望，我对基本面分析的权重会有所不同。对于我打算持有少于两到六个月的股票，基本面分析的权重较低，可能只有最终答案的10%到15%依赖于基本面，其余部分则分配给技术分析和市场情绪分析。当我持有一只股票超过六个月时，我会开始非常仔细地审视基本面。例如，我之前提到的联邦快递（FedEx）其实是我在今年一月的年度股票推荐。在这种情况下，我将基本面与技术分析的权重视为相等，以得出我对该股票的最终买入评级。回顾一下，如果我持有一只股票超过六个月，我会分享权重。任何短于这个时间的，技术面则占据主导地位。

编辑：杰克·迪尔多夫