标准普尔将奇龙评级下调至卖出 - 彭博社

奇龙 （CHIR ）: 将评级从3星（持有）下调至1星（卖出）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐（CFA）

由于制造问题，奇龙将在本流感季节不供应Fluvirin。我们预计在2005年将受到潜在竞争的影响。我们认为奇龙流感业务的增长前景受到削弱。我们也对Betaseron感到担忧，可能会面临竞争性Antegren的批准。我们将2004年的每股收益预估下调至75美分，从1.75美元下调，2005年的预估下调至1.90美元，从2.22美元下调，并将我们的每股收益增长率预估下调至12.5%，从17%下调。我们假设对2005年预估应用1.4的市盈率与增长比率。我们将12个月目标价格下调至33美元，从53美元下调。

德文能源 （DVN ）: 将评级从4星（积累）上调至5星（买入）

分析师：查尔斯·拉波尔塔

德文能源的股票在过去几个月略微落后于同行，我们认为这是由于生产表现平稳和持续高昂的勘探与开发成本。德文最近宣布了一项资产剥离计划，我们相信这将改善开发成本，并向投资者更新高影响力的勘探库存。我们将2005年的每股收益预估上调至8.20美元，从6.10美元上调，主要是由于2005年天然气价格预期的大幅上升和10%的股票回购公告。我们将目标价格上调至85美元，从75美元上调，相当于我们2005年预估的10.4倍，低于同行的估值。

网飞 (NFLX ): 将评级从4星（增持）上调至5星（买入） 分析师：威廉·麦克（CFA）

网飞宣布对2005年的利润前景更加乐观，主要基于其认为改善的光盘使用率将有利于毛利率，这导致对旧光盘的摊销假设更加渐进。我们将2004年的每股收益预估从22美分上调至41美分，并将2005年的预估设定为80美分。然而，我们将基于折现现金流（DCF）的12个月目标价从33美元下调至29美元，原因是对我们2006年自由现金流预估所应用的终端倍数中嵌入的风险溢价减少。

超威半导体 (AMD ): 重申3星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

超威警告称，第三季度的销售将比第二季度略有下降，原因是公司闪存业务的疲软。我们认为超威面临着竞争压力加大和闪存业务需求趋势减弱的挑战。然而，我们认为超威在其微处理器业务中受益于需求改善，因为其AMD64处理器在客户中获得了认可。我们将第三季度的每股收益预估从15美分下调至10美分，将2004年的全年预估从60美分下调至44美分，将2005年的预估从80美分下调至54美分。我们将12个月目标价维持在14美元，基于我们的市销率分析。

普尔特住宅 (PHM ): 重申3星（持有）

分析师：迈克尔·贾菲

Pulte Homes将其2004年每股收益指导下调至$7.40至$7.70，从$7.80至$8.00，原因是拉斯维加斯的价格和销量低于预期。我们认为这对该公司或其他建筑商来说并不是一个大负面因素，因为Pulte在以前非常火热的拉斯维加斯市场设定的价格上涨远高于其同行。此外，MDC Holdings（MDC）昨天重申了其2004年每股收益指导，而Hovnanian Enterprises（HOV）报告了相对稳健的九月订单。我们将Pulte 2004年的估计下调20美分至$7.60，2005年的下调10美分至$8.00，以及我们的12个月目标价下调5美元至$56。

伊士曼柯达（EK）：保持2颗星（避免）

分析师：理查德·斯泰斯（CFA）

柯达宣布重组三家欧洲工厂，这将导致近900名员工裁员。该决定源于柯达之前宣布的计划，旨在将其努力集中在数字摄影市场，包括计划裁减员工总数为12,000至15,000。我们对这一消息持积极态度，因为我们认为公司在其雄心勃勃的战略转型中迈出了另一个必要的步骤。然而，我们仍然对日益增加的竞争压力和传统胶卷产品的加速衰退感到担忧。