标普对房利美和房地美维持避险评级 - 彭博社

房利美 (FRE ) 和 房地美 (FNM ): 重申 2 星（避免）

分析师：埃里克·艾森斯坦

我们对影响这两家公司的政治风险的看法没有受到我们在美国众议院小组委员会听证会上听到的内容的影响。监管机构OFHEO概述了对房地美的特别检查结果，而我们认为共和党持非常批评的态度，民主党似乎采取了观望态度。我们认为最终很大程度上取决于SEC是否同意OFHEO关于GAAP违规的发现。在房地美高管的证词后，我们将进行更新，他们的准备发言中包含了对其会计的辩护。

英特尔 (INTC ): 重申 3 星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

在英特尔于10月12日（市场收盘后）发布第三季度财报之前，我们预计该季度每股收益为30美分，2004年全年为1.10美元，2005年为1.29美元。根据竞争对手超微半导体（AMD ）最近的评论，我们认为英特尔正在重新夺回闪存市场的份额。然而，我们认为英特尔在其核心微处理器业务中可能会失去一些市场份额，因为AMD凭借其AMD64处理器在客户中获得了 traction。我们预计第四季度的季节性回升将不如往年强劲，因为我们认为英特尔仍面临短期渠道库存和宏观担忧。我们的目标价格仍为23美元。

普朗托尼克斯 (PLT ): 从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：马科斯·卡米尼斯

我们认为普朗托尼克斯股票的近期上涨是由于新产品的推出。我们将2005财年的每股收益预估上调1美分至1.81美元，因为我们看到第三季度的销售受益于耳机在控制台视频游戏中的使用。为了反映新产品，我们提高了2006财年的预测，包括将每股收益预估从2.11美元上调至2.15美元。基于我们的折现现金流估值模型，采用11.5%的加权平均资本成本，并预测15年内平均每年13%的自由现金流增长，我们将12个月目标价从45美元上调至49美元。

TXU公司 (TXU ): 从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：贾斯廷·麦肯

鉴于TXU股价的急剧上涨，我们认为该股票在未来12个月内的上涨空间有限。该股票受益于TXU重组的范围及其实施的效率。上周五，TXU完成了其19亿美元的天然气业务出售，并计划将收益用于减少债务。我们维持2005年的每股收益预估为4.05美元，但将12个月目标价上调3美元至51美元。考虑到其超出同行平均每股收益增长潜力，我们现在看到TXU的交易价格比同行的市盈率13.4倍低6%。

开放文本 (OTEX ): 从4星（增持）下调至3星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

开放文本预先宣布的九月季度业绩低于我们的预测，原因是大约有三笔交易推迟到十二月季度。公司预计收入为8400万美元至8600万美元，调整后的每股收益为3美分至6美分，而之前8月31日的指导为8700万美元至9300万美元的收入和每股收益7美分至12美分。我们将九月季度的每股收益预估从10美分下调至5美分。尽管开放文本重申了其2005财年（6月）每股收益指导为1.10美元至1.30美元，但我们将我们的预估从1.20美元下调至1.10美元。考虑到我们对执行不确定性的看法和投资者信心的降低，我们将12个月目标价从28美元下调至22美元。

阿德特兰 (ADTN ): 保持3星（持有）

分析师：阿里·本辛格，科林·麦卡德尔

阿德特兰指出，由于九月下旬的订单较少，预计第三季度的初步收入约为1.15亿美元，符合我们的预期。此外，需求疲软与集成接入设备和DSLAM有关。公司认为某些客户因新产品推出的高密度ADSL2+而推迟购买。阿德特兰还预计第三季度每股收益为23美分至24美分；我们维持24美分的预估。公司将在10月12日宣布最终的第三季度业绩，届时我们将重新审视我们的全年预期。