市场稍作喘息 - 彭博社

作者：马克·阿尔贝特

原本看起来是股市相当不错的一周，在10月7日星期四变得糟糕，市场反转向下。主要指数遭遇了供应的阻力，停滞不前。在良好的支撑区域下，蓝筹股的损失可能会有限。我们认为纳斯达克仍处于修复模式，仍需一些筑底，才能开始延续的上涨。

正如我们所说，主要指数面临着众多的阻力位，这可能导致近期的波动。指数正试图穿越由今年大部分时间的横盘交易所形成的厚重阻力区域。这可能需要时间，并可能以缓慢的阶梯式上涨的形式进行，因为供应正在被消化。

上周回调的另一个原因，尤其是对于纳斯达克，是许多科技股已经反弹至2003年的图表阻力，这一阻力是由年末的横盘交易区间所形成的。股票或指数遭受的损失越多，修复其图表并突破众多阻力的工作就越多。

标准普尔500指数在10月6日星期三遇到了两个强大的阻力位，未能突破。当多个阻力或支撑位位于同一大致区域时，第一次尝试突破会变得困难。趋势线阻力位恰好在1,142，这也是标准普尔500指数在星期三的高点。该趋势线是根据4月和6月形成的高点绘制的。第二个阻力位来自6月23日的高点1,144。该指数必须突破这一图表阻力，才能打破标准普尔500指数在2004年大部分时间所形成的低高点和低低点的串联。标准普尔500指数的图表支撑位在1,100，50日指数移动平均线和趋势线支撑位在1,114。200日简单平均线在1,120。

纳斯达克上周在三个集中阻力区域触及后回落。第一个是200日简单移动平均线，位于1,966。这在10月6日星期三仅略微超过，纳斯达克收于1,971，然后在星期四反转向下。趋势线阻力，绘制于1月和6月的峰值，位于1,980。5月和6月的图表阻力区域在1,965到2,048之间。纳斯达克的图表支撑位于1,920，200日指数移动平均线在1,906。靠近1,895有两个支撑；一个是50日指数移动平均线，另一个是从8月和9月低点绘制的趋势线。

市场领导力的问题仍然是市场的一个问题，我们认为必须密切关注。历史上，主要市场的上涨通常由市场的成长板块主导。现在仍然没有发生，许多能源、材料和工业股票主导市场。根据投资者商业日报，新高股票比例最高的组别缺乏成长股。在列出的顶级组别中，九个来自能源部门，一个来自钢铁，两个来自运输领域。

上周股市并不是唯一一个逆转方向的市场，债券在周五反弹，因遇到趋势线支撑。10年期国债因周五的就业报告低于预期而受益，收益率回到4%左右。趋势线支撑是从6月和7月的收益率峰值绘制的，保持有效。因此，自年中以来收益率的下行趋势仍然保持不变，10年期国债似乎正回到3.9%到4.1%的强阻力区间。趋势线支撑位于4.25%，100日和200日指数移动平均线（也作为支撑）均位于4.28%。

在反趋势反弹回到图表阻力位后，美国美元指数在周五受到疲弱就业数据的打击。该指数在七个交易日内第二次跌破自二月份以来一直支撑价格的重要趋势线。美元指数的下一个支撑位在87，更实质的支撑位在85。如果跌破85水平，指数将回到自1995年以来未见的水平。我们认为这里存在一些风险，因为每周动量指标已经转为看跌。美国美元指数在80到85区间有良好的长期支撑。

黄金期货作为美元疲软的主要受益者，飙升至自四月以来的最高水平，收盘价超过424美元。黄金期货现在接近挑战1月和3月创下的430美元以上的恢复高点。我们认为，突破430美元的阻力位将目标指向460到480美元区间，在下一次中期上涨中。

我们认为股市再次处于关键时刻，如果提到的支撑位保持不变，年末反弹可能即将到来。然而，我们仍然保持一定的谨慎，因为许多股票仍需更多时间来筑底，同时图表修复的过程正在进行。

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截至2004年9月30日，SPIAS及其美国研究分析师已推荐29.2%的发行人给予买入评级，58.5%给予持有评级，12.3%给予卖出评级。

5-星级（买入）：预计总回报将大幅超过标准普尔500指数的总回报，股票价格在绝对基础上将上涨。

4-星（积累）：预计总回报将超过标准普尔500指数的总回报，股票价格在绝对基础上将上涨。

3-星（持有）：预计总回报将与标准普尔500指数的总回报大致相当，股票价格通常在绝对基础上上涨。

2-星（避免）：预计总回报将低于标准普尔500指数的总回报，且股票价格预计不会有增益。

1-星（卖出）：预计总回报将大幅低于标准普尔500指数的总回报，股票价格在绝对基础上将下跌。

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Arbeter，一位特许市场技术分析师，是标准普尔的首席技术分析师。