MBNA冲进标准普尔前十名 - 彭博社

作者：肯尼斯·谢亚、罗伯特·戈德和史蒂夫·比加尔

在10月11日，标准普尔股票研究小组对S&P前10名投资组合进行了调整——这些问题被认为是未来6到12个月内资本增值的最佳候选者。我们在S&P中增加了MBNA公司（KRB ; 最近价格：$25.28），取代了SCP Pool（POOL ; $26.19）。

我们相信，MBNA作为最大的国内贷款机构之一，将受益于消费者支出的持续强劲和“现金提取”抵押贷款再融资活动的急剧下降。我们注意到，MBNA保持着最高的S&P收益和股息评级A+，而且该股票的交易价格低于同行和历史平均水平。我们对MBNA的12个月目标价格为$32。

我们将对SCP Pool股票的评级从5星（买入）下调至4星（增持）。我们预计SCP Pool的第三季度业绩将受到东南部恶劣天气的影响，这可能延迟了许多客户的安装和维修活动。我们认为，潜在的机构投资者抛售可能在本月底之前进一步施压SCP Pool股票。

我们将2004年的每股收益预估下调了3美分，至$1.15，并将我们的12个月目标价格从$35下调至$34，主要基于折现现金流分析。尽管我们仍然认为SCP Pool具有吸引力，但我们对其短期业绩受恶劣天气影响的预期使我们的热情有所减弱。

我们在10月8日对标准普尔前10名投资组合进行了更改。我们将伯灵顿北方（BNI ; $39.71）添加到投资组合中，取代了温尼贝戈（WGO ; $32.20）。标准普尔对伯灵顿北方的持续看涨反映了我们对其在向消费者、工业、煤炭和农业部门提供西部美国铁路运输方面强劲的45%市场份额的看法。我们看到，由于经济敏感的运输线路量的增长，收入增长将持续。

我们对伯灵顿北方的12个月目标价格为$49，基于我们对2005年每股收益估计$3.05的16倍市盈率，修正自$2.96。伯灵顿北方还提供1.7%的股息收益率。

至于温尼贝戈，我们认为油价上涨带来了一些风险，尽管我们仍然认为其股票具有吸引力。

截至2004年9月30日，今年迄今为止，前10名投资组合上涨了8.71%，而标准普尔500指数的总回报上涨了1.51%。

以下是最新名单：

标准普尔前10名投资组合

有关前10名投资组合的更多信息，请访问 http://www.businessweek.com/investor/content/jun2002/pi20020617_8998.htm

Shea是标准普尔股票研究的全球股票研究总监，Gold和Biggar是高级投资组合组分析师。