奇龙的上升温度 - 彭博社

作者：艾米·曹

在过去一年半的时间里，奇龙（CHIR）一直在努力重塑自己。长期以来被认为是大型生物科技公司中最不吸引人的，位于加利福尼亚州埃默里维尔的这家公司设定了一个目标，希望能更吸引渴望增长的投资者。2003年4月，著名的葛兰素史克（GSK）高管霍华德·皮恩被聘为首席执行官，以及2003年5月收购总部位于英国的流感疫苗制造商PowderJect Pharmaceuticals，这些举措得到了华尔街的欢呼。

在本月的流感疫苗轰动事件之前，奇龙的形象是一家稳健、多元化的公司，注定会迎来更大的发展。从2003年初到2004年9月底，该公司的股票上涨了可观的10%，达到了每股45美元。自那以后，由于英国监管机构决定，制造设施的污染使得该公司无法生产本流感季节美国所需的一半疫苗，奇龙的股价已下跌了25%。

责任归属。

随着奇龙急于解决其制造问题，以便为明年的季节做好准备，法律后果正在扩大。10月12日，它收到了来自纽约州南区的大陪审团传票，要求提供与其流感疫苗相关的记录。法律事务所Akin Gump Strauss Hauer & Feld的合伙人罗伯特·萨尔西多表示：“通常这样的传票不是为了在民事诉讼中获得优势。因此，当你收到大陪审团传票时，你知道调查与[潜在的]刑事法律违反有关。”

股东几乎可以肯定会在未来几个月对奇龙提起民事诉讼。九月底，首席执行官皮恩在国会委员会以及投资银行会议上对投资者表示，最近的生产故障不会阻止奇龙满足生产4600万到4800万剂流感疫苗的预期。还有报道称，奇龙在今年夏天之前就已经在利物浦的流感疫苗工厂出现了质量控制问题。

目前尚不清楚奇龙内部谁知道制造问题的情况以及何时知道，但分析师表示，责任最终落在皮恩身上。“看起来他可能会离开，特别是如果公司还错过了2005-06年的流感季节，”梅赫塔合伙公司的分析师马克斯·雅各布斯说。奇龙的流感疫苗生产许可证已被英国监管机构暂停，仅三个月，但许多分析师对问题能否在那时解决表示怀疑。

“管理层肯定会发生变化，”伯恩斯坦研究公司的分析师杰夫·波尔吉斯说，尽管他不确定责任是否完全在皮恩身上。奇龙和皮恩无法联系以发表评论。

“非常谨慎。”

奇龙的流感疫苗分销商和供应商也可能采取法律行动。“根据合同的内容，你可以预见奇龙可能会面临责任，”萨尔西多说。由于疫苗短缺，医疗产品分销商亨利·施恩（HSIC），例如，将其2004年的每股收益预期下调至3.01美元至3.07美元的范围，比之前的共识预测3.53美元下降了多达14%。施恩的官员无法联系以发表评论。

奇龙的一个亮点：尽管流感疫苗失败，但它仍将盈利。即便如此，许多奇龙分析师对公司能否在2005年实现共识预期的2.02美元持怀疑态度。“我们对这只股票非常谨慎，”雅各布斯说。“我们非常担心下一个流感季节，因为制造问题可能需要很长时间才能解决。”

与此同时，“价值投资者正在密切关注奇龙，”波尔吉斯说。但他建议保持谨慎：“进一步的坏消息将会出现。”在所有坏消息公布之前，投资者不太可能有健康的光环。

曹是《商业周刊》在线版的记者，位于纽约

编辑：贝丝·贝尔顿