标准普尔将雅虎评级上调至“增持” - 彭博社

雅虎! (YHOO ): 从3星（持有）升级到4星（增持）

分析师：斯科特·凯斯勒

雅虎发布了第三季度每股收益9美分，而去年同期为5美分，剔除因出售谷歌股份而产生的8美分收益，符合我们的预测。剔除流量获取成本后的收入增长了84%，反映了2003年10月收购Overture Services的影响。鉴于我们对雅虎营销服务部门的更为乐观的前景，我们将2005财年的收入预期（剔除流量获取成本）上调6%，至34亿美元，每股收益预期从47美分上调至52美分。由于我们对折现现金流模型的修订以及近期增长预期的上调，我们将12个月目标价从33美元上调至41美元。

万豪酒店 (HMT ): 从3星（持有）下调至2星（避免）

分析师：雷蒙德·马蒂斯

万豪酒店发布了第三季度每股亏损17美分，而去年同期为35美分，未能达到我们13美分的亏损预期，因有5美分的债务和优先股退款费用。每股运营资金为6美分，而去年同期为3美分，未能达到市场预期。可比酒店每间可用房收入增长了7.9%，入住率提高了2.6%，平均房价增长了4.1%。EBITDA增长了9.0%。我们看到住宿房地产投资信托的持续复苏，但认为万豪酒店是较弱的参与者之一。在最近的价格上涨后，我们认为该股票相对于其同行和我们的目标价13美元被高估。

巴恩斯与诺布尔 （BKS ）：评级从2星（避免）上调至3星（持有）

分析师：杰森·阿萨达

在最近的价格下跌后，巴恩斯与诺布尔的股票交易价格低于我们12个月的目标价34美元。虽然我们看到计划剥离其在视频游戏单位GameStop的所有权利益带来了一些积极因素，但我们认为巴恩斯与诺布尔在书籍贸易潜在疲软方面的下行保护将会减少。尽管有这个担忧，但我们现在会持有该股票，基于我们认为2006财年（1月）历史销售比较更为轻松，这应该有助于限制短期收益和长期增长前景的短缺风险。

哈雷-戴维森 （HDI ）维持3星（持有）

分析师：托马斯·格雷夫斯，CFA

哈雷·戴维森公布第三季度每股收益为77美分，较62美分有所上升，超出我们的预期3美分。收益得益于利润率的扩大。我们将2004年的每股收益预估保持在3.00美元，2005年的预测保持在3.40美元。在第三季度末，哈雷-戴维森的现金及现金等价物和可交易证券总计15亿美元，我们预计公司将进行进一步的股票回购。根据我们的2004年收益预估，哈雷的市盈率相对于标准普尔500指数有15%的溢价。根据2005年收益预估，市盈率溢价为11%。这样的溢价将限制股票的短期上涨空间。我们的12个月目标价仍为66美元。

麦当劳 （MCD ）: 从3星（持有）升级至4星（累积）

分析师：丹尼斯·米尔顿

麦当劳宣布9月份季度每股收益为61美分，显著高于我们预估的4美分。结果应受益于强劲的美国销售、改善的运营利润率以及7美分的税收优惠。我们将2004年的每股收益预估上调17美分至1.89美元，将2005财年的预估上调10美分至1.95美元，并基于强于预期的销售趋势和改善的运营利润率，将我们的12个月目标价上调2美元至32美元。鉴于我们对麦当劳强劲销售势头和产品开发能力的看法，我们认为其股票在2005年每股收益预估的14倍估值下具有吸引力，与同行一致。

英特尔 （INTC ）维持3星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

在英特尔第三季度财报电话会议后，我们认为第四季度的销售将略低于季节性水平，因为公司的分销商和原始设备制造商客户继续减缓订单速度以消化过剩库存。我们预计英特尔将继续减缓生产，以使其库存降至理想水平。然而，我们预计这将在短期内对利润率产生负面影响。我们将2004财年第四季度的每股收益预估从30美分下调至28美分，将2005年的预估从1.29美元下调至1.25美元，将2006年的预估从1.24美元下调至1.20美元。我们的12个月目标价保持在23美元。