10月18日的生命体征 - 彭博社

第四季度可能会成为经济的另一个软着陆。在前一个季度恢复正常后，能源成本再次上升，且在今年剩余时间内几乎没有任何缓解的迹象。

一些经济学家认为第三季度的增长可能达到年化4.5%的水平。现在，经济学家们开始下调对第四季度的预期，预测低于4%。

油价超过每桶55美元可能会抑制第四季度的消费支出，就像在第二季度那样。随着越来越多的人认为油价将维持在50美元以上，或者对每桶可能触及60美元的成本感到更加紧张，这种结果的可能性增加。

如果消费者将能源成本的上涨视为暂时的，他们可能不会在支出上做出太大变化。在这种情况下，他们只会通过减少储蓄或在购买习惯上做出小幅调整来吸收更高的成本。然而，如果公众认为价格上涨将持续，他们更可能在支出和旅行模式上做出更大的调整。

九月份的生产者价格数据显示能源成本下降了0.9%，但十月份的数据肯定会出现大幅上涨。毕竟，九月份油价上涨了18%，接近每桶50美元。此外，天然气现货价格上涨了28%，取暖油上涨了25%。从那时起，这三者的价格甚至更高。

随着冬季的到来，天然气和取暖油将成为最受关注的能源商品。从十月底到十二月，过去三年中天然气价格平均上涨了12.7%。取暖油也可能继续上涨，因为能源部报告了蒸馏油库存的下降，这包括取暖油。随着取暖油的高峰季节到来，库存下降表明价格压力将进一步加大。

汽油价格甚至开始上涨。自九月底以来，无铅汽油的平均成本已上涨超过4%。

能源成本的上升可能不是唯一让人相信最后一个季度增长可能疲软的原因。八月份意外的贸易差距显示，尽管美元走弱，出口并没有回升。而且，由于墨西哥湾的一些石油供应预计还要停工几个月，石油进口可能会增加。

库存也可能是一个小拖累。公司仍在增加库存，八月份商业库存的0.7%增长显示了这一点。然而，除非第四季度的库存增长速度超过第三季度接近10%的年增长率，否则库存将对第四季度的增长产生负面影响。

好的一面是，一旦能源价格回落，基本面仍然支持稳健增长。第三季度显示消费者并没有放弃。尽管总数未达到预期，但工资和薪资正在上升。能源价格的下降将有助于提升消费者的购买力。此外，商业投资也表现出韧性。然而，目前，第四季度增长放缓的可能性正在上升。

这是每周经济日历。

重要会议

10月18日，星期一，东部时间上午6:45

美国贸易代表罗伯特·佐利克和欧洲贸易专员帕斯卡尔·拉米将在布鲁塞尔欧洲议会举行的由欧洲之友赞助的午餐辩论中讨论全球贸易。

财报

3M、美国标准、德尔福、E*Trade金融、森林实验室、孩之宝、卡夫食品、莱克斯马克国际、玛特尔、德州仪器、斯坦利工具等。

房屋建筑商调查

10月18日，星期一，东部时间下午1点

全国房屋建筑商协会和富国银行将发布他们的10月份月度调查。该报告通过测量建筑商对当前销售、模型房屋的买家流量和预期需求的评估来更新住房市场状况。在9月份，活动指数回落至68，此前在8月份攀升至71，从7月份的67和6月份的68回落。

所有三个组成部分均出现了类似幅度的下降。跟踪潜在买家流量的指数从8月份的56降至52，但仍高于7月份的51。单户住宅销售指数从8月份的77降至73，而建筑商对未来六个月销售预期的指数从8月份的78降至75。

整体读数继续在64到72的范围内波动。这些结果与强劲的住房市场相符。实际上，NAHB首席经济学家大卫·赛德斯在9月份的报告中表示，未来几个月的房屋销售应继续保持健康的速度。

重要会议

星期二，10月19日，上午10点（东部时间）

美联储主席艾伦·格林斯潘在华盛顿特区的美国社区银行家年会上发言。

下午12:30（东部时间）

美联储理事马克·奥尔森在宾夕法尼亚州切斯特的怀德纳大学谈论银行业。

下午1点（东部时间）

圣路易斯联邦储备银行行长威廉·普尔在密西西比州克利夫兰的德尔塔州立大学发言。

盈利报告

阿尔特里亚集团、阿姆南银行、应用微电路、艾弗里·丹尼森、博伊西级联、波士顿科学、大陆航空、自由港-麦克莫兰铜金、梅隆金融、怪兽全球、摩托罗拉、无线电商店、赛福威、美国银行、富国银行、锡安银行及更多。

ICSC-UBS商店销售

星期二，10月19日，上午7:45（东部时间）

由国际购物中心理事会和瑞银银行汇编的每周零售销售跟踪，将更新截至10月16日的一周的购买活动。在截至10月9日的一周，季节性调整后的销售增长了0.5%，在前一时期增长了0.3%，而在截至9月25日的一周下降了0.3%。

新住宅建设

星期二，10月19日，上午8:30（东部时间）

住房市场继续向前发展。9月份住房开工可能回落至194万的年率。这是经济学家通过行动经济学调查得出的共识估计。8月份的住房开工微增至200万的年率，较7月份的199万和6月份的182万有所上升。

消费者价格指数

星期二，10月19日，东部夏令时间上午8:30

预计9月份所有商品和服务的消费者价格将上涨0.2%。这是《行动经济学》询问的经济学家的共识估计。在8月份，消费者价格上涨了0.1%，在7月份下降了0.1%之后，6月份上涨了0.3%。即使在8月份小幅上涨，年通胀率也从7月份的3%降至2.7%，而6月份为3.2%。

能源是推动今年早些时候通胀上升的主要因素。然而，在7月和8月，能源成分分别下降了1.9%和0.3%。在9月和10月，能源可能再次推动通胀上升。在9月份，油价上涨了18%，几乎达到了每桶50美元，天然气上涨了28%。尽管在9月份汽油仅上涨了2.7%，但截至目前，10月份的油价上涨速度更快。

排除波动性较大的能源和食品项目后，价格也可能上涨了0.2%，在之前三个月核心通胀每月上涨0.1%之后。核心通胀的年率降至1.7%，在之前四个月保持在1.8%。

实际收入

星期二，10月19日，东部夏令时间上午8:30

经过通胀调整的生产工人的每周收入在9月份可能保持稳定。9月份的就业报告数据显示，平均每周收入上涨了0.2%，经济学家预测同一时期消费者价格指数将上涨0.2%。在8月份，经过通胀调整的收入增长了0.3%，在7月份增长了1%之后。与去年同期相比，8月份的实际收入上涨了0.4%。

INSTINET REDBOOK 研究商店销售

星期二，10月19日，东部时间上午8:55

这一每周零售活动的指标将报告截至10月16日的10月第二个财政周的销售情况。在第一周，销售额比去年9月同期下降了0.8%。在整个9月份，销售额上升了0.7%，而8月份下降了1.1%。

盈利报告

星期三，10月20日

阿勒格尼技术公司、阿尔特拉、安进、AMR公司、宝洁公司、伯灵顿资源、第一资本金融、Cendant、奇龙、Citrix系统、高露洁-棕榄、Countrywide金融、伊士曼柯达、通用动力、大湖化学、哈拉娱乐、霍尼韦尔、摩根大通公司、金德摩根、朗讯科技、墨丘利互动、诺福克南方、普罗维登特金融集团、Siebel系统、索诺科产品、圣犹达医疗、赛门铁克、联合技术、华盛顿互助、惠而浦、怀雅特等。

抵押贷款申请

星期三，10月20日，东部时间上午7:00

抵押贷款银行家协会发布截至10月15日的一周内购房和再融资的抵押贷款申请统计。在截至10月8日的一周内，购房指数从前一周的459降至436.3，而在截至9月24日的一周内为469.1。四周移动平均的最新读数从截至10月1日的460.1降至455.3。

根据HSH协会的数据，常规30年期抵押贷款的平均利率从10月1日的一周的5.86%上升至5.93%。

再融资指数回落至1949.2，在截至10月1日的期间内，从截至9月24日的2211.1上升至2270.8。最新期间的下降使再融资指数的四周移动平均降至2120.9，从截至10月1日的2126.7下降。

重要会议

10月21日，星期四，东部时间上午9:30

圣路易斯联邦储备银行行长威廉·普尔为圣路易斯联邦储备银行第29届年度经济政策会议发表开幕词。今年，会议的主题是“生产力、劳动与商业周期”。

东部时间中午12点

联邦储备委员会理事本·S·伯南克在乔治亚州奥尔巴尼的达顿学院就石油和美国经济发表讲话。

东部时间下午1:30

联邦储备委员会理事苏珊·施密特·比斯在康涅狄格州哈特福德的康涅狄格法律评论年会研讨会上就金融机构监管发表讲话。

东部时间下午6:15

旧金山联邦储备银行行长珍妮特·耶伦在全球风险专业人士协会与旧金山证券分析师联合举行的会议上就美国经济发表讲话。会议将在旧金山举行。

财报

ALLTEL、亚马逊、AT&T、博通、卡特彼勒、辛辛那提金融、可口可乐、合并爱迪生、库珀工业、库珀轮胎与橡胶、礼来、Equifax、Exelon、谷歌、好时食品、英格索兰、ITT工业、贾纳斯资本集团、KLA-Tencor、Leggett & Platt、MBNA、麦格劳-希尔公司、麦克森、默克公司、诺布尔公司、纽柯、 Occidental Petroleum、PACCAR、PeopleSoft、锐步、罗伯特·哈夫国际、舍宁-普劳、西尔斯、罗巴克公司、舍温-威廉姆斯、南方公司、喜来登酒店与度假村、索诺科、联合太平洋、维斯顿公司、温迪国际、施乐、赛灵思等。

失业救济申请

星期四，10月21日，东部夏令时间上午8:30

截至10月16日的这一周，首次申请失业救济的预计将减少至345,000，根据Action Economics调查的经济学家的共识估计。失业申请在截至10月9日的这一周反弹至352,000。在截至10月2日的这一周，申请人数从前一周的372,000上调至337,000。

四周移动平均增加至353,000，较截至10月2日的349,000有所上升。在10月2日的那一周，持续失业申请人数为280万。

领先指标

星期四，10月21日，东部夏令时间上午10:00

会议委员会的9月份领先经济指标综合报告预计将下降0.1%，Action Economics调查的经济学家表示。该指数在8月份连续第二个月下降0.3%，而在6月份小幅下降0.1%。根据9月份的预测，该指数将比去年同期高出约2%，但低于8月份的2.2%的年增长率，并显著低于今年3月和4月的4.9%的峰值。

费城联邦储备银行调查

星期四，10月21日，东部夏令时间中午12:00

费城联邦储备银行将发布其对中大西洋地区商业状况的10月份调查。Action Economics调查的经济学家预测，整体商业状况指数将适度上升至18。在9月份，该指数从8月份的28.5下降至13.4，而7月份为36.1。

尽管整体读数下降，但新订单和未完成订单指数在八月份大幅下降后有所改善。出货指数在九月份连续第二次下降，降至22.4。然而，七月份的读数为41.3，是自1993年12月以来的最高水平，目前的水平仍显著高于长期平均水平14.8。

尽管出货量增长速度较慢，受访者表示他们正在招聘。跟踪新员工数量的指数从八月份的17.2上升至21.5。

收益报告

10月22日，星期五

Ameren公司、Cinergy、Fortune Brands、HCA、Manor Care、Nextel Communications、PPG Industries、PSEG、Schlumberger、TXU、Weyerhaeuser、Xcel Energy等。

作者：詹姆斯·梅林