标普将Sprint评级上调至持有 - 彭博社

斯普林特 (FON ): 从2星（避免）上调至3星（持有）

分析师：托德·罗森布鲁斯

斯普林特预先宣布第三季度业绩将高于21美分，超过我们20美分的预估。我们认为这一上行反映了超出预期的无线增长。尽管我们仍然看到长途业务面临挑战，但我们将2004年的每股运营收益预估上调5美分至79美分，并将2005年的预估上调11美分至1.00美元，以反映持续的无线增长和第三季度固定资产减值带来的折旧费用降低。我们的12个月目标价为21美元，上调自18美元，假设斯普林特的交易与贝比贝尔公司在前瞻企业价值/EBITDA基础上保持一致。

天宁医疗 (THC ): 从3星（持有）下调至2星（避免）

分析师：卡梅伦·拉维

我们认为天宁可能会错过市场当前对第三季度亏损4美分的预测。9月20日，天宁估计飓风损害将对第三季度每股收益产生负面影响2美分。我们认为影响可能更大，整体行业状况仍然具有挑战性。我们将第三季度的运营预估下调2美分至亏损6美分，并将2004年的整体运营预估下调3美分至亏损12美分。我们还根据相对价值分析将我们的12个月目标价下调2美元至9美元。

瞻博网络 （JNPR ）: 维持3颗星（持有）

分析师：Aryeh Bensinger

瞻博发布了第三季度每股收益13美分，较我们的估计高出2美分，前值为4美分。这家网络公司的强劲基础设施销售抵消了较弱的安全销售。我们很高兴Verizon成为了新的10%客户。考虑到其强劲的季节性，我们相信瞻博对第四季度销售增长约10%的指引是完全可实现的，我们将2004年的每股收益预估从40美分上调至44美分。尽管最终需求依然强劲，但我们认为向更高速接口的转变将开始削弱毛利率。我们对这只波动股的12个月目标价仍为28美元。

达美航空 （DAL ）: 维持2颗星（避免）

分析师：Jim Corridore

达美预计第三季度将出现49.9至53.9美元的亏损，而我们的亏损估计为3.00美元，原因是低票价和高油价。达美还表示，第三季度末的现金余额为14亿美元，低于第二季度末的20亿美元。我们认为这个现金余额水平无法支持其运营和债务支付。如果在接下来的一两周内没有与飞行员达成协议和债务重组，我们认为达美将被迫破产。我们相信达美的股票因市场猜测该公司接近与飞行员达成协议而上涨。我们认为即使达成飞行员协议，达美也有可能申请破产。

施瓦布 （SCH ）: 维持 2 星（避免）

分析师: 罗伯特·汉森，CFA

施瓦布公布了第三季度每股运营收益为 8 美分，较 9 美分有所下降，符合我们 8 美分的预估。结果受到日交易量大幅下降和佣金率降低的影响。我们预计持续的净流入、基于费用的收入增长和成本削减将抵消我们预计的交易收入下降，因为价格大幅降低。我们将 2004 年每股收益预估维持在 37 美分，2005 年维持在 45 美分。我们的 12 个月目标价维持在 8 美元，约为我们 2005 年每股收益预估的 18 倍。基于其溢价估值和我们对价格竞争加剧的看法，我们将避免持有施瓦布的股票。

沃乔维亚公司（WB ）: 维持 5 星（买入）

分析师: 伊万·莫米奥斯，CFA

沃乔维亚公布了第三季度每股运营收益为 1.00 美元，较 88 美分有所上升，超出我们 2 美分的预估。贷款损失准备金低于我们的预期，主要是由于信用质量好于我们预期，导致了这一惊喜。零售经纪业务表现疲软，但沃乔维亚的零售和商业银行部门保持了强劲的表现。我们继续认为沃乔维亚是一家表现优于平均水平的公司，拥有多元化的模式，能够在各种经济环境中产生强劲的运营结果。我们将 2004 年的每股运营收益预估上调 5 美分至 3.95 美元，但将 2005 年的预估维持在 4.30 美元，目标价维持在 58 美元。

美国国际集团 （AIG ）: 维持4星（增持）

分析师：凯瑟琳·塞弗特

虽然我们对斯皮策对保险经纪人和提供商的调查所带来的不确定性感到担忧，但我们注意到，斯皮策诉讼中的唯一被告是马什与麦克伦南。AIG在投诉中被提及，但并不是被告。我们预计，一旦此案解决，商业保险市场将出现更多透明度。在这种背景下，AIG作为一家AAA评级的承保公司，在我们看来处于良好位置。我们的目标价为72美元（昨天下调10美元），假设2005年的前瞻市盈率为14倍，处于AIG历史区间的低端。

费尔柴尔德半导体 （FCS ）: 维持3星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

费尔柴尔德半导体公布第三季度每股收益为26美分，与去年持平，比我们的预估高出2美分。销售额为4.1亿美元，略低于我们的预估，但30%的毛利率超出了我们的预期。我们对费尔柴尔德的第四季度指引感到失望，预计销售额将下降5%至10%，毛利率将比第三季度减少200至400个基点。我们将第四季度的每股收益预估从26美分下调至15美分，将2004年的预估从91美分下调至83美分，将2005年的预估从1.12美元下调至95美分。我们基于我们的市销比分析，保持这些高贝塔股票的12个月目标价为16美元。