突然钢铁具有工业强度 - 彭博社

两年后，经历了前所未有的收缩，大型钢铁行业回来了。而且它比刚铸造的钢锭还要火热。美国和全球的需求上升，使钢铁制造商摆脱了深度而痛苦的低迷。过去12个月中某些类型的钢铁价格已经上涨了三倍，并且——这是多年来第一次——该行业因所有正确的理由吸引了华尔街的关注。

更令人惊讶的是，对于这样一个周期性行业来说，这种好运的逆转可能会持续下去。在Nucor公司（NUE），该公司最近将季度利润预测提高了38%，首席执行官丹尼尔·R·迪米科相信“牛市周期”可能会持续数年，席卷铁矿石生产商、废料交易商和钢铁分销商。与此同时，繁荣正在压缩用户，从汽车零部件供应商到像卡特彼勒公司（CAT）这样的巨头。但由于几乎没有大型新工厂在建，新的产能不会很快引发新的崩溃。

美国钢铁制造商对此次命运的转变要感谢中国。在2000年之前，全球钢铁过剩使美国的价格保持低位。从那时起，全球经济复苏，中国对钢铁的需求激增。预计今年需求将激增17%，达到2.8亿公吨。由于北京将钢铁密集型基础设施发展作为优先事项，即使增长放缓，市场也不应该缩小，纽约Locker Associates Inc.的分析师玛丽·奥康纳表示。“至少在2008年北京奥运会之前，需求将保持强劲。”

这个行业的强劲未来当然不是保证的。如果北京急刹经济，钢铁需求可能会暴跌。但这似乎不太可能。即使今年晚些时候价格有所回落，分析师和高管们表示，这也不会预示着回到过去的糟糕时代。需求在各地都在上升，全球生产接近其最大值。“从亚洲四小龙到巴西，今天世界的每个地方都缺乏钢铁，”Ipsco Inc.的首席执行官大卫·萨瑟兰（David Sutherland）说，该公司生产用于管道和船舶的钢板。

到目前为止，迅猛的需求并没有促使任何美国企业承诺投入能够导致价格下跌的新产能。即使工厂几乎满负荷运转，资本支出预测也没有大幅上升。大多数美国企业满足于调整现有设施以提高产能。许多企业仍在裁员，以寻求与非工会的小型钢铁厂和外国生产商竞争。例如，Ipsco正在花费约6000万美元来提高现有工厂的产量，但萨瑟兰认为没有理由在美国建厂。

难怪Nucor和美国钢铁公司（U.S. Steel Corp.）等公司的股票接近历史最高点。这一上涨也使金融家威尔伯·罗斯（Wilbur Ross Jr.）受益，他通过收购破产的钢铁资产创建了国际钢铁集团（International Steel Group Inc.）。自去年12月首次亮相以来，ISG的股票上涨了25%。

冶炼原矿

即使在中国，外国钢铁制造商也对投资感到谨慎。美国钢铁公司和全球最大的钢铁制造商卢森堡的阿塞洛尔（Arcelor）正在追求风险较低的业务，例如成品厂。世界钢铁动态（World Steel Dynamics）在新泽西州恩格尔伍德悬崖的卡尔里斯·M·基尔西斯（Karlis M. Kirsis）表示，没有一家在中国建设新的所谓综合钢厂。这些庞然大物的建设成本可高达20亿美元，通过在巨大的炉子中冶炼原铁矿石来生产新钢。中国较大的国有钢铁制造商正专注于升级现有设施，通过使用更好的原材料和更新技术。一些还在增加小型钢铁厂，将废料转化为新钢。中国最近新增产能中，只有约四分之一是综合钢厂，全部由私营中国公司建设。

对于钢铁消费者来说，陡峭的价格开始产生影响。虽然像卡特彼勒这样的主要终端用户可以提高产品价格以跟上步伐，但小公司，尤其是汽车行业的公司，正受到痛苦。汽车制造商的长期合同使他们在价格飙升中得以保护。但他们在新合同中将面临更高的价格，而他们的小供应商则暴露在外。十月初，位于密歇根州特洛伊的Intermet Corp.（INMT）申请了第11章保护，理由是钢铁和材料价格高企。“这只是开始，”位于密歇根州法明顿山的CSM Worldwide Inc.的分析师吉姆·吉莱特说。“许多供应商没有足够的利润来坚持下去。”对于钢铁制造商来说，这些担忧终于成为过去。

由亚当·阿斯顿在纽约和迈克尔·阿恩特在芝加哥报道