标准普尔表示买入宝洁公司 - 彭博社

宝洁公司 （PG ）: 重申5星（买入）

分析师: 霍华德·乔

宝洁公司发布的九月份季度每股收益为73美分，较63美分增加1美分，高于我们的预期。 有机销售和销量增长超出我们的预期，分别增长6%和8%。销量增长主要来自美容护理、织物和家居护理部门以及发展中市场。宝洁公司对2005财年的展望（截至6月）与我们的预期一致，处于公司长期目标的高端。我们将2005财年的每股收益预期从2.59美元上调至2.60美元。我们的12个月目标价为65美元。考虑到宝洁公司强劲的销售势头和多元化的超级品牌组合，我们认为该公司被低估，交易价格仅与同行持平。

康卡斯特 （CMCSA ）: 重申3星（持有）

分析师: 图纳·阿莫比，注册会计师，特许金融分析师

该公司发布的第三季度每股收益为10美分，而之前亏损7美分，符合我们的预期，比市场预期低1美分。基本用户的适度增加符合预期，但数字和高速数据远超预期，前者反映了视频点播（VOD）、高清电视（HDTV）和数字视频录像机（DVR）的推出，后者创下了历史季度记录。该公司确认2004年有线电视部门的目标为10%的收入和18%的EBITDA增长，基本用户持平，约增加100万数字用户，增加160万到170万的数据用户，最多损失100,000个电路交换电话客户，以及20亿美元的合并自由现金流。

凯撒娱乐 （CZR ）: 从2星（避免）升级到3星（持有）

分析师: 汤姆·格雷夫斯，CFA

我们仍然不期望凯撒的股东从哈拉斯娱乐（HET ）的待决股票和现金收购中获得太多上行空间，我们预计该交易将在2005年中期完成，前提是获得必要的批准。然而，我们目前将该交易的估值定在每股凯撒约18.30美元，如果哈拉斯的股票进一步升值，价值可能会更高。因此，我们将凯撒股票的12个月目标价从17美元上调至18美元。同时，在不考虑特殊项目的情况下，但包括我们预计凯撒将剥离的两家物业的运营结果，我们估计凯撒2004年的每股收益为73美分。

百事美洲 （PAS ）: 维持3星（持有）

分析师: 理查德·乔伊

百事美洲报告了第三季度每股收益，在不考虑特殊项目的情况下为42美分，较39美分有所上升，符合我们的预期。销售额增长了2.1%，由于5.5%的销量下降被7.1%的价格上涨所抵消。美国的销量下降了4.1%，中欧下降了16%，但加勒比地区增长了9.5%。虽然我们看到第四季度的销量趋势有所改善，但我们认为原材料成本将继续影响业绩。我们将2004年和2005年的每股收益预估保持在1.20美元和1.31美元。我们认为改善运营趋势和回报的潜力使得股票值得持有。我们的12个月目标价为21美元。

诺斯罗普·格鲁曼（NOC）：重申1星（卖出）

分析师：罗伯特·弗里德曼，里奥·拉金

诺斯罗普·格鲁曼公布第三季度每股收益为80美分，较58美分增长11%的销售额，略微超过我们75美分的预估。所有部门的销售均有所上升，其中船舶、任务系统和综合系统的增幅最大。利润率的改善占据了每股收益上升的大部分，但部分扩张是由于养老金支出降低所致。我们将2005年的预估保持在3.25美元。我们对商业需求和每股收益质量相关问题的长期担忧保持不变。我们的12个月目标价维持在40美元，基于我们的折现现金流分析。

阿瓦亚（AV）：重申5星（买入）

分析师：阿里·本辛格

在特殊项目之前，阿瓦亚公布9月季度每股收益为19美分，较3美分增长，低于我们20美分的预估1美分。高于预期的税率使结果受到约2美分的影响。销售和运营利润率均高于我们的预期。我们预计IP电话的需求加速将推动2005年整体销售的稳健增长。然而，基于潜在的税收资产允许递延，我们将2005财年（9月）的每股收益预估从89美分下调至85美分。基于行业平均市盈率，我们将12个月目标价从22美元下调至19美元。