PeopleSoft：对甜化的报价感到失望？ - 彭博社

bloomberg

2004-11-02

作者：吉姆·克斯特特

软件巨头甲骨文（ORCL ）与竞争对手PeopleSoft（PSFT ）之间长达17个月的收购争夺战可能仍未结束，尽管在董事长杰弗里·O·亨利称之为“最佳和最终”报价的情况下，甲骨文于11月1日将其对位于加州普莱森顿公司的非正式报价提高了14%，至每股24美元。

这使得甲骨文的敌意收购报价总值达到88亿美元，比PeopleSoft在收购争夺战开始前的股价高出60%。但最新的涨幅附带了一个警告和截止日期：亨利在一次电话会议中表示，如果在11月19日结束之前，至少一半的PeopleSoft流通股没有被提交给甲骨文，该报价将被撤回。结束。游戏结束。首席执行官劳伦斯·J·埃里森和他100亿美元的公司将转向其他事务。

顽强追求。

亨利表示，警告是PeopleSoft的董事会必须撤销所谓的毒丸计划，该计划允许收购目标在收购事件发生时向市场大量发行新股，使得该公司变得过于昂贵而无法收购。“我们认为，PeopleSoft的股东们是时候决定结果了，”亨利说。

不要指望PeopleSoft的董事会会上钩。在一份措辞谨慎的新闻稿中，董事会建议投资者在有时间考虑最新报价之前不要采取行动。他们没有明确拒绝——但可能在新闻稿中暗示了他们的决定，因为该稿提到董事会一致拒绝了自2003年6月以来甲骨文提出的每一个报价，包括今年早些时候的每股26美元的高价。由于PeopleSoft的软件销售下滑，甲骨文在5月份将其报价降至每股21美元。

埃利森执着地追求PeopleSoft，尽管遭到拒绝，因为他说，软件行业即将进入一个相当大的整合阶段，而甲骨文需要PeopleSoft的庞大客户名单来帮助其与IBM（IBM ）和微软（MSFT ）等其他科技巨头竞争。

什么是公平的价格？

但这场斗争一直不仅仅是关于金钱。克雷格·康威上个月被迫离开PeopleSoft的首席执行官办公室，他曾为埃利森工作，两人之间并没有什么好感。即使是PeopleSoft备受喜爱的创始人大卫·达菲尔德在康威被罢免后回到公司时，也曾在PeopleSoft总部举办反甲骨文的集会。

尽管收购目标不情愿，华尔街对提高的报价还是相当满意。PeopleSoft的股价在一天的交易中上涨了10.4%，达到了22.93美元。“[甲骨文的最新攻击]代表了相对于如果没有我们的报价，股票将交易的价格的实质性溢价，”亨利说。截至10月29日，约有5.5%的PeopleSoft股份已被提交给甲骨文。

埃利森及其团队的报价够吗？华尔街分析师对公平价格仍然存在分歧。一些人认为，考虑到PeopleSoft拥有约16亿美元的现金和短期投资，比年初增长了约16%，以及庞大的客户基础，甲骨文应该将报价提高到每股30美元。此外，PeopleSoft最近一个季度的表现出乎意料地强劲，收入为6.99亿美元，比去年增长了12%，净收入为2400万美元，扭转了去年的730万美元亏损。

前方的头痛。

无论如何，与人民软件的斗争似乎还会拖延一段时间。预计在2005年1月，加州奥克兰的一名陪审团将听取人民软件提起的10亿美元诉讼中的指控，指控甲骨文故意试图干扰人民软件的业务。如果甲骨文真的选择退出，人民软件可能刚刚开始面临头痛问题，其股票在被支撑了很长时间后，不太可能保持在20美元的范围内。而且，股东律师们可能不会过久就会嗅到诉讼的气息。

在相互敌意中加入，看来甲骨文确实试图结束这场斗争。但这两家公司可能还会争斗至少一年。

Kerstetter 是 商业周刊 硅谷办公室的记者

编辑：Beth Belton

顽强追求。

什么是公平的价格？

最近的拒绝。

前方的头痛。