大钢铁行业的新巨头 - 彭博社

拉克希米·N·米塔尔，这位出生于印度的钢铁大亨，凭借阿尔及利亚、波兰和墨西哥的老旧钢铁公司的残余和废料，积累了64亿美元的个人财富。他也知道如何花费成功带给他的巨额财富。去年四月，米塔尔在伦敦时尚的肯辛顿花费了1.28亿美元购买了一座12卧室的新古典主义豪宅。两个月后，他在巴黎及其周边地区为女儿的为期一周的婚礼庆祝活动招待了1000位客人。庆祝活动包括在凡尔赛宫举行的正式宴会，传闻费用高达5000万美元。

但54岁的米塔尔真正喜欢花钱的地方是购买更多的钢铁厂。在他迄今为止最大的一笔交易中，米塔尔宣布了一项交易，将创造世界上最大的钢铁制造商，预计年收入为315亿美元。这一两步交易首先将米塔尔的欧洲公司——伊斯帕特国际（IST）和LNM控股公司——合并，交易金额为133亿美元。新实体米塔尔钢铁公司将以45亿美元收购位于俄亥俄州里奇菲尔德的国际钢铁集团（ISG）。通过与ISG扩大米塔尔在美国的持股，威尔伯·L·罗斯的曾经破旧但现在翻新的美国钢铁厂的集合，这笔交易将2001年存在的七大传统美国钢铁制造商中的四家——LTV、贝塞斯达钢铁、韦尔顿钢铁和伊斯帕特内陆钢铁公司联合起来。假设这笔交易通过监管审查，正如行业内部人士所预期的那样，米塔尔预测交易将在明年四月完成。

这一举动几乎肯定会引发全球钢铁行业的新一轮整合，因为竞争对手，如卢森堡的阿塞洛尔和韩国的浦项（PKX ），试图与米塔尔钢铁的规模和影响力相匹敌。这引发了美国制造商的一个关键担忧：米塔尔作为全球钢铁权力中介的崛起是否会限制他们在价格上的议价能力。然而，目前最大的疑问是，米塔尔在主要是发展中和前苏联国家成功复兴老旧钢铁厂的情况下，是否能在竞争更激烈的美国市场中蓬勃发展。

米塔尔之前几乎没有犯过错误。像罗斯一样，他是一个大风险投资者，证明了从旧行业中可以创造新的财富。米塔尔在全球范围内寻找钢铁厂进行收购，建立了一个从欧洲到非洲和拉丁美洲的强大企业。他通过利用规模购买低成本原材料，并将现代管理技术引入以前效率低下的国有工厂，从而能够产生利润。

压倒竞争对手

然而，现在的门槛要高得多。ISG的运营已经被罗斯压缩了巨大的成本。为了收购它们，米塔尔支付了每股42美元，溢价42%。但米塔尔认为这笔钱花得值得，因为整合将带来更好的规模经济。例如，新公司将拥有三座集中在密歇根湖上的工厂，这使得集中管理、整合物料交付和优化每个工厂的生产变得更容易。由于其规模，合并后的公司将能够获得更大、更低成本的矿石、焦炭和煤炭供应。“我们已经在美国运营着成本最低、利润最高的工厂，”米塔尔说。“ISG还没有达到这个水平，但我们可以让他们达到。”

米塔尔钢铁的崛起为行业整合开启了新篇章。到目前为止，这场游戏主要是区域性的——美国和欧洲的参与者倾向于在各自的市场中合并。米塔尔的举动使这一趋势全球化。全球最大的生产商别无选择，只能扩大规模以匹配米塔尔钢铁合并后的5700万吨产量。这使得第二和第三名的产量相形见绌：卢森堡的阿塞洛尔预计将生产4300万吨，而韩国的浦项制铁可能生产3050万吨。此外，两者在美国的存在感都不强。“他们将不得不向海外寻求与[米塔尔钢铁]的全球影响力相匹配，”咨询公司Locker Associates Inc.的总裁迈克尔·洛克说。

这场动荡为剩余的美国生产商带来了不确定性。美国钢铁和纽柯的年产量各约为2000万吨，在国内是大鱼。但在全球范围内，他们的生产水平使他们处于第二梯队，仅有微弱的国际存在。如果他们不迅速增长，他们面临被收购的风险，最有可能被寻求在美国立足的外国制造商收购。洛克预测，在五年内，极度分散的全球钢铁市场将由六家左右的“超级生产商”主导。如今，只有米塔尔钢铁进入了这一行列。

钢铁来源减少也意味着价格可能会上涨。这对买家来说是个坏消息，自2003年以来，他们看到价格稳步上升。分析师预计，汽车制造商将不得不为明年的新钢铁合同支付多达20%的费用。这将使生产一辆汽车的平均成本增加174美元，瑞银证券表示。米塔尔在美国的现有单位Ispat已经有了强硬的声誉。该公司最近提高了对惠而浦公司的价格（WHR），导致这家家电制造商在九月份将价格提高了多达10%。董事长兼首席执行官杰夫·M·费蒂格表示：“我认为没有任何公司能够通过提高生产率来克服如此大幅度的原材料价格上涨。”

如果惠而浦与米塔尔的经历预示着未来的情况，那么这位来自印度的富豪将有更多现金用于奢华派对——而美国制造商可能又多了一个需要担心的问题。

作者：亚当·阿斯顿（纽约）和迈克尔·阿恩特（芝加哥），以及曼吉特·克里帕拉尼（孟买）和劳拉·科恩（伦敦）