融化钢铁成本 - 彭博社

当金融家威尔伯·L·罗斯（Wilbur L. Ross Jr.）三年前进入钢铁行业时，他并没有花费太多。在全国破产法院进行购物，罗斯和他的共同投资者以21亿美元收购了包括贝塞斯达钢铁公司（Bethlehem Steel Corp.）和LTV公司在内的五家生产商的资产，并将它们合并为国际钢铁集团公司（International Steel Group Inc.）。

那么，是什么让这些被抛弃的资产今天对总部位于伦敦的钢铁大亨拉克希米·N·米塔尔（Lakshmi N. Mittal）价值45亿美元呢？复苏的工业经济和大幅缩减的工资单解释了部分原因。但真正让ISG如此有价值的是，它已经摆脱了困扰其他老牌制造商的遗留成本。通过破产，罗斯将140亿美元的养老金转移到了由联邦政府支持的养老金福利担保公司（Pension Benefit Guaranty Corp.，PBGC）。他还将超过59亿美元的退休医疗费用转嫁给了前工人或医疗保险（Medicare）。

这些转移完全合法。实际上，美国钢铁工人联合会（United Steelworkers of America）支持退休福利的削减，作为维持破产钢铁厂工作的代价。目前，PBGC能够通过对其他确定福利养老金计划的收费来承担其新义务。但PBGC警告说，如果主要航空公司跟随罗斯的做法，它可能很快会不堪重负，并不得不向纳税人寻求资金。

在钢铁行业辛勤工作三年，罗斯个人口袋里装了3亿美元，而他的投资者则存下了高达21亿美元。罗斯说：“我们做得很好。”在钢铁行业取得成功后，罗斯现在正在尝试煤炭行业。他通过收购三家破产矿山的资产成立了一家新公司，国际煤炭集团（International Coal Group）。在九月份，他获得了法院批准，将其中一家公司——地平线自然资源公司（Horizon Natural Resources Co.）的1.32亿美元养老金义务转移给PBGC。当你有一个成功的策略时，为什么要改变呢？

由迈克尔·阿恩特在芝加哥