英国：房地产泡沫破裂 - 彭博社

英格兰银行似乎正在实现它的愿望——而且还超出了预期。五次加息25个基点，使利率达到三年来的最高点4.75%，刺破了英国的房地产泡沫，并使经济降温。事实上，经济放缓的速度比预期的要快，经济增长急剧放缓。

初步数据显示，第三季度实际国内生产总值年增长率仅为1.5%，远低于第二季度的3.7%增幅。上个季度的增速，包括近三年来工业产出最大的下降，是1年半以来的最低水平。在八月份，英格兰银行预测第三季度和第四季度的增长率为3.6%。

上个季度的突然放缓反映的不仅仅是工业产出的疲软。从各个指标来看，英国持续五年的住房繁荣，房价翻了一番，已经结束。英格兰银行报告称，九月份的抵押贷款发放增幅是自2003年四月以来的最低，并且抵押贷款批准连续第四个月下降。

与此同时，在2002年增长25%和2003年增长15%之后，房价几乎停止了上涨。住房繁荣和住房净值贷款的激增使家庭背负了超过1万亿英镑（1.8万亿美元）的债务，相当于英国GDP的近95%。

消费者需求减弱的迹象已经显现。尽管截至九月的官方零售销售数据仍然稳健，但消费者信心已下降，零售商的调查显示出比年初更弱的读数。经济学家普遍预计，家庭支出的放缓将导致第四季度实际GDP再次低于预期的增长。

对于2005年的增长，主要取决于房价泡沫的消退速度。大多数分析师预计将会有一个渐进的调整。但随着消费者支出的放缓，其他部门将不得不填补这一空缺。目前，资本支出在健康的企业现金流中保持稳固，但家庭支出放缓的程度可能会影响未来的支出和招聘。此外，由于油价上涨，全球增长放缓，出口增长可能会减缓。显然，英格兰银行已经为明年的增长放缓奠定了基础。

作者：詹姆斯·C·库珀 & 凯瑟琳·马迪根