经济增长的更高代价 - 彭博社

作者：史蒂夫·罗森布什

上个月，批发价格创下14年来最大涨幅，劳工部在11月16日报告称。生产者价格指数（PPI），衡量农场、工厂和炼油厂收到的价格，上涨了1.7%，几乎是预期的两倍。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率上涨了超出预期的0.3%。

虽然最新的数字显示出合理的担忧原因，但标准普尔首席经济学家大卫·维斯表示，现在还不是恐慌的时候。总PPI的1.7%涨幅主要反映了飙升的能源价格，而这些价格已经开始回落。它还包括与飓风相关的食品价格激增（见《商业周刊》在线，11/16/04，“能源推动通胀惊喜”）。

对出口商更有利。

维斯将更强的PPI视为“一次性波动”。他表示，他对核心通胀率0.3%的增长更为担忧，因为大多数经济学家原本预期为0.2%的上涨。

这一意外增长是由于进口商品价格的跳升，例如服装。疲软的美元正在压缩向美国出口公司的利润空间。到目前为止，这些企业一直在承担损失。但随着经济的改善，他们开始将更高的成本转嫁给批发层面的客户。

然而，更昂贵的进口商品不会造成经济危机。疲软的美元带来的好处可能会超过损害，因为这将使美国出口商更容易在国外销售他们的商品。这将促进美国制造业的就业。

优于公平贸易。

现实是，通胀的核心率将适度上升。按年计算，Wyss预计通胀的增速将上升至每年2%至2.5%，而最近的范围为1.5%至2%。这意味着美联储可能会继续提高利率。Wyss预计美联储将在2005年底前将短期利率提高至4%。

目前看来，美国正经历着经济增强过程中的成长烦恼。实际上，通货紧缩和免费资金的时代已经结束。但最新数据显示，劳动力市场的低迷增长期即将结束。总的来说，这是一笔优于公平的交易。

罗森布什是 商业周刊 在纽约的高级撰稿人