PeopleSoft：被击败但不放弃 - 彭博社

作者：吉姆·克斯特特

拉里·埃里森及其公司度过了一个愉快的周末，但他们可能会面临一个充满争议的假日季节。11月20日星期六凌晨1点前，官方宣布了结果：超过60%的竞争软件制造商PeopleSoft（PSFT）的流通股已被提交给甲骨文（ORCL），这家硅谷数据库巨头。这个总数是PeopleSoft股东对甲骨文每股24美元现金报价（约92亿美元）的强烈肯定，认为这代表了对位于加州普莱森顿公司的公平价值。

虽然许多分析师和投资者预计甲骨文将在PeopleSoft股东投票中获胜，但即使是乔治·布什也会希望有如此大的胜利幅度。甲骨文高管们迅速要求他们的PeopleSoft同行谈判最终协议。甲骨文董事长杰弗里·O·亨利在一份声明中表示：“我们认为是时候结束此事，以造福PeopleSoft的股东、客户和员工。”

然而，PeopleSoft的董事会仍然不准备让步。在11月20日发布的一份书面声明中，董事会重申他们认为每股24美元的报价太低。而且，自2003年6月首次提出收购以来，董事会拒绝了甲骨文的每一个报价，包括今年早些时候的每股26美元的出价，显示出没有退让的迹象。PeopleSoft董事会交易委员会主席A·乔治“斯基普”·巴特尔在一份声明中表示：“我们相信，在通往2005年年度[股东]会议的时间里，我们将继续向股东展示PeopleSoft的卓越价值。”

收购药丸？

如果在这场长达17个月的恶意收购斗争中还有剩余的话，挑战已经抛出。由于PeopleSoft的董事会仍然控制着所谓的毒丸条款，这使得它可以向市场投放新股，使得收购尝试对现金充裕的Oracle来说过于昂贵，因此它仍然掌控着PeopleSoft的命运。Oracle正试图在特拉华州法院取消这一毒丸条款，双方都将在11月24日星期三再次出现在法官Leo Strine面前。虽然法律专家表示，法院很少找到理由撤销毒丸，但Oracle高管希望股东投票能够影响Strine法官。

那么那些已投标的股份呢？实际上，它们并没有被真正出售。投标更像是股东出售的承诺。因此，Oracle在毒丸被取消之前不会真正购买这些股份。在没有法律裁决的情况下，PeopleSoft的董事会决定出售。股东对此没有直接控制权。这就是为什么Oracle在毒丸被撤销之前不会直接购买PeopleSoft的股份。

那么接下来会发生什么？PeopleSoft董事长Battle几乎是在挑战Oracle首席执行官Ellison发起代理战，以罢免PeopleSoft的董事会。在11月底之前，Oracle必须提名自己的候选人名单，以参加预计在春季举行的PeopleSoft年度股东大会。

令人担忧的问题。

预计Ellison会确实这样做。Oracle曾提名一份候选人名单参加PeopleSoft的2004年股东大会，但在联邦监管机构试图以反垄断理由阻止收购时撤回了该提名。然而，自那时以来，旧金山的一位美国地方法院法官在三个月前给予了Oracle绿灯，欧洲监管机构也同样如此。

甲骨文巧妙地一一击破了PeopleSoft董事会的防御堡垒。现在埃里森及其团队站在了大门口。为了继续抗争，PeopleSoft的董事会必须违背其股东非常明确的意愿。这将引发关于谁真正拥有这家公司：投资者还是由董事领导的精英内部人员的令人不安的问题。

Kerstetter是《商业周刊》硅谷办事处的记者