黄金将变得多么珍贵？ - 彭博社

黄金终于获得了一些尊重。四年前，当它开始稳步上涨时，只有最坚定的黄金爱好者相信这种闪闪发光的金属。但现在，自2001年初以来，黄金价格上涨了75%，每盎司超过435美元，这是自1988年以来未见的水平，而反对者们则沉默了。“我们正处于商品的长期牛市中，”美国全球投资公司（GROW）的首席执行官弗兰克·E·霍尔姆斯说，这是一家看好黄金的共同基金公司。“没有人相信石油能涨到每桶50美元。那么，为什么黄金不能涨到每盎司500美元呢？”

这种热潮如此强烈，以至于新的竞争者正在争夺来自纽约和伦敦的业务，这两个传统的黄金交易中心。上个月，芝加哥期货交易所开始提供标准的100盎司黄金期货合约。迪拜计划明年开设一个黄金和商品交易所。

当然，星星似乎为黄金排列好了。首先，布什政府显然不介意美元的持续贬值，以刺激美国出口。黄金和美元传统上是相反的方向。过去几年也不例外：自2002年初以来，美元对一篮子其他货币贬值了25%，而黄金上涨了56%。

在一个由投资者和中央银行主导的市场中，消费者和制造商的需求往往被忽视。正如许多其他商品一样，亚洲的崛起正在推动黄金价格，因为从印度的珠宝新娘到中国的电脑和DVD制造商都在争相购买这种金属。

稀缺性正在推动价格进一步上涨。矿业公司在1980年黄金价格从近900美元暴跌后，通过削减勘探和关闭边际矿山，成功度过了低迷期。即使矿工们增加投资，来自多伦多巴里克黄金公司的首席执行官格雷戈里·C·威尔金斯表示，可能还需要数年才能挖掘出主要的新供应。

当然，黄金的狂欢不会无限期持续。通货膨胀似乎仍在控制之中。未来几个月美联储的加息可能会提升美元。而如果全球经济增长放缓，对黄金的需求可能会下降。位于宾夕法尼亚州西切斯特的咨询公司Economy.com的首席经济学家马克·M·赞迪表示：“底线是黄金价格倾向于上涨，但不会暴涨。”目前，全球的黄金爱好者正在押注他是错的。

作者：约瑟夫·韦伯，芝加哥