美好的税收减免在持续期间 - 彭博社

如果企业利润增长在明年遇到瓶颈，正如许多经济学家所预期的那样，最大的原因之一将是为了在911恐怖袭击后刺激经济而实施的一项重大减税政策的结束。2002年3月，国会通过了一项法案，允许公司对计算机和汽车等资本投资立即享受额外的折旧扣除。起初，资本货物成本的30%可以从收益中扣除，后来这一比例提高到了50%。但这一额外折旧将在1月1日结束。

对于企业来说，关键在于折旧扣除降低了应税收入的金额。预计今年设备和软件的商业投资将接近1万亿美元，折旧优惠将减少许多2004年的企业税单——尽管由于经济增长，总税收仍将上升。但回归旧的折旧计划将使明年的有效企业税率提高约三分之一，达到30%，标准普尔的首席经济学家大卫·A·怀斯（MHP）表示。仅这一变化就将占明年预计1130亿美元企业税收增加的900亿美元。

资本支出与销售比例较高的企业，如公用事业或电信，将遭受最大的税收冲击。但摩根士丹利的首席美国经济学家理查德·B·伯纳（MWD）表示，该公司分析师的调查显示，在接下来的六个月内，电信、生物技术、半导体、空运、铁路和钢铁行业实际上将增加资本支出。

为什么？因为最终，经济基本面是支出计划的驱动力。“我们的客户似乎仍然有被压抑的需求，”罗克韦尔自动化公司（ROK）首席财务官詹姆斯·V·盖利说。这家位于密尔沃基的工厂自动化设备制造商表示，它预计在2005年上半年订单将继续增长，因此罗克韦尔将把自己的资本支出提高20%，主要用于软件和计算机系统，明年达到1.2亿美元。而在九月份，费城联邦储备银行询问了该地区的制造商关于支出计划：大约56%计划在2005年增加投资支出，而16%表示他们会削减支出。

明年的整体税收增加的影响不会对每个人都一样。一些公司可以利用前几年的亏损来抵消未来的利润。例如，计划将资本支出增加到15亿美元的加州桑尼维尔芯片制造商超威半导体公司（AMD）在过去三年中有足够的亏损来抵消未来的应税收入。

无论如何，不要为大企业哭泣。许多公司在十月份通过的税法中获得了新的减免。例如，国会对回流收益给予了税收假期，削减了2003年前赚取的外国利润的税率。这笔钱必须用于偿还债务、雇佣新员工或资本支出。波士顿科学公司（BSX），位于马萨诸塞州纳蒂克的支架制造商，表示有资格回流10亿美元。根据一些估计，美国公司将在2005年回流高达3000亿美元。因此，政府一方面收回，另一方面又在努力提供新的减免。

由詹姆斯·梅林在纽约撰写，迈克尔·阿恩特在芝加哥协助