评论:在预算膨胀时玩弄小把戏 - 彭博社
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也许德国财政部长汉斯·艾希尔故意想引发争论,当他在11月初提议将10月3日的德国统一日假期永久性地移至星期天,以腾出一个额外的工作日并产生更多的税收收入。或者也许艾希尔只是无知。无论如何,公众的愤怒如此广泛,以至于连艾希尔的社会民主党同僚也对他的提议表示反对。
也许这是个坏主意。但有没有人有更好的主意?没有,艾希尔的批评者中没有人提出对他的预算整合方案的建设性替代方案,这是一系列一次性措施和可疑的刺激经济增长的尝试,例如假期的取消。在政治界几乎没有人提到他计划中最令人担忧的方面,即将由前国有企业德意志邮政和德意志电信(DT)支付给政府的款项证券化,以资助工人养老金。政府认为可以通过发行以未来收入为担保的债券筹集70亿美元。这将使赤字略微接近国内生产总值的3%,这是根据欧洲的增长与稳定公约允许的最大值——自2001年以来德国未能达到这一目标。但金融分析师警告说,从长远来看,这些债券将使政府花费比现在简单地发行常规政府债务更多的钱。
这样的一次性削减预算者在今年的欧洲非常流行。例如,意大利财政部正在进行一项多年的计划,将政府庞大的房地产资产证券化,实际上是用未来的租金收入换取即时现金。根据摩根士丹利的说法,明年筹集的金额可能占国内生产总值的0.5%到1%(MWD )。法国正在模仿德国的养老金技巧,筹集约100亿美元,并研究意大利式的政府房地产证券化。“因为这些是不可持续的一次性会计技巧,虽然让生活更轻松,但它们是危险的,”摩根士丹利伦敦分部的欧洲经济学联合负责人埃里克·陈尼说。“结构性赤字依然存在。”
真正的问题是支出。但是,正如快速修复会计方法的普及所表明的那样,欧洲政治家缺乏控制支出的意愿。他们的失败,加上美国日益增长的贸易和预算赤字,已经让世界经济感到不安,并导致金融市场的波动。缺乏财政纪律“破坏了对经济政策的信任,而信任是决定性的,”德累斯顿银行(AZ )经济研究负责人罗尔夫·施奈德说。
在未来几年,德国、法国和意大利不断膨胀的政府债务可能会对欧洲的增长产生严重制约,而现在的增长几乎不算热烈。德累斯顿银行估计,如果不采取措施,到2020年德国的公共债务将几乎达到国内生产总值的100%,而今年为66%。这使德国走上了与意大利并肩的道路,后者的债务比率已经超过100%,加入了欧元区的失信俱乐部。在最坏的情况下,欧洲各国政府在支付债务利息和照顾老年公民的费用后,几乎没有剩余的预算资金。
财政部长无法单独解决这个问题。市政当局几乎占据了整体赤字的一半,而反对党则阻止削减开支以取悦选民。德国减少赤字的最佳机会是削减补贴,估计每年超过2000亿美元,而赤字为1140亿美元。但在这里,反对派基督教民主党与左倾的社会民主党一样,都是障碍。为了保护他们的选民,保守派阻止了对新住房建设补贴的削减,这一举措将使政府在2008年前节省90亿美元。
如果相互对立的利益能够宣誓遵守预算谨慎原则,就有可能取得进展。法国、德国和意大利的经济增长缓慢,人口老龄化,显然无法承担将财务义务推迟到未来的代价。他们应该削减开支,不仅是为了消除赤字,还为了降低税收并促进消费支出。“我们需要重新思考国家的角色,”德意志银行的高级经济学家斯特凡·比尔迈尔(DB)说。就此而言,哪怕只是多一点思考也是受欢迎的。
作者:杰克·尤因
与约翰·罗萨特在巴黎合作