股票的快乐假期？ - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

请注意：保罗·切尔尼将在本周剩余时间内休假。他的专栏将于11月29日星期一恢复。

市场仍可能存在一些下行风险，但收盘时的动量指标表明，任何短期价格疲软应该会吸引买家，而不是卖家，因此下行风险应该是有限的。

我预计标准普尔500指数在1,170-1,160的支撑位将保持有效，但如果指数跌破1,160，这将增加下行风险，下一层支撑位为1,147-1,127。1,147-1,127区域的支撑集中在1,144-1,138.50。

即时盘中阻力位为标准普尔500的1,178-1,188.46和纳斯达克的2,089-2,112.18。如果超过这些阻力位，将会形成另一个上涨阶段。

基于日价格条的纳斯达克图表显示，支撑位在2,068-2,025，厚支撑在2,068-2,056；另一层支撑为2,049.77-2,032。下一个盘中支撑为2,020.67-2,002。

标准普尔500的支撑位为1,177-1,160，厚支撑在1,170-1,160。下一层有组织的盘中支撑为1,147-1,138.50。

上涨空间似乎有限。这些市场可能需要经历更多的下行（在接下来的一两周内），但接下来的两个交易日（在11月23日星期二之后）历史上确实有积极的偏向。

根据1961年至2003年的标准普尔500价格数据，感恩节前的星期三，标准普尔500指数有33次收盘上涨，43次中占77%。但是，平均表现仅为0.53%的涨幅。交易日的收盘变化通常很小。在整个数据样本的历史中，只有三个星期三的收盘价格波动超过1%：1973年，+1.11%；2000年，-1.85%；2002年，+2.80%。

感恩节后的星期五仅为半个交易日。与感恩节前的星期三一样，这一天通常是上涨的，概率相同：在过去的43年中，标准普尔500指数在收盘时上涨了33次。当天的平均表现为上涨0.60%。缩短交易日的较低成交量确实增加了价格在任一方向上超过1%的波动潜力。自1961年以来，感恩节后的星期五出现过七次收盘涨幅或跌幅超过1%的情况（六次上涨和仅一次下跌）：1962年，+1.20%；1963年，+1.36%；1971年，+1.78%；1984年，+1.46%；1987年，-1.54%；2000年，+1.47%；2001年，+1.17%。

除了上述研究外，我还运行了一个程序，查看了价格走势（标准普尔500指数1959-2003年）从感恩节前的星期二收盘（相当于11月23日星期二的收盘）开始，然后识别出从感恩节前的星期二到年底的最低收盘价。你会期望，由于市场存在正的季节性偏差，价格在这段时间内会上涨，事实确实如此。但我让程序识别出该期间的最低收盘价发生的时间，67%的情况下，最低收盘价发生在研究时间窗口的第14个交易日之前。

对于当前市场，这意味着我预计该期间的低点将在12月13日星期一或之前出现。请注意：我并不将这些研究视为统计有效，它们只是对过去发生情况的观察。我觉得它们很有趣，尤其是在技术指标一致时，它们可能会很有用。

我们正处于历史上平均表现最好的三个月：十一月至一月。下行风险应该是有限的。

切尔尼是标准普尔的首席市场分析师